20日に配信した時価総額200億円以上3000億円未満の銘柄を対象とした「発表迫る、低PBRの19年3月期【上方修正】期待リスト〔第1弾〕」に続き、時価総額200億円未満の銘柄を対象とする【第2弾】をお届けします。

明日25日から19年3月期第3四半期(4-12月)決算発表が本格化する。本特集では、上期業績の通期計画に対する進捗率が高く、上方修正が期待される銘柄の中から、割安感が強く上値余地の大きい銘柄を探った。世界景気の悪化懸念などから業績見通しに不透明感が強まるなか、収益面の投資指標である予想PER(株価収益率)への信頼度が低下傾向にあるため、今回は資産ベースの指標「PBR(株価純資産倍率)」が割安水準にある銘柄に注目した。(1月24日現在)。

下表では、時価総額70億円以上200億円未満の銘柄(金融を除く)を対象に、(1)4-9月期(上期)経常利益の通期計画に対する進捗率が55％以上、かつ過去5年の平均進捗率を5ポイント超上回る、(2)4-9月期の経常利益が前年同期比で5％以上増益もしくは黒字転換、(3)PBRが理論上の解散価値である1倍を下回る、といった条件を満たした33社を選び出し、「進捗率が大きい」→「PBRが低い」順に記した。「★」は前期も第3四半期決算の発表前または同時に上方修正した銘柄。

なかでも、前期も第3四半期決算発表と同時に通期経常利益予想を上方修正した、日本電子材料 <6855> 、明治海運 <9115> 、帝国通信工業 <6763> 、ヨータイ <5357> 、オリジン電気 <6513> 、寺岡製作所 <4987> [東証２]、ニッカトー <5367> 、油研工業 <6393> 、長野計器 <7715> 、鳥羽洋行 <7472> [ＪＱ]は今年も有望視される。このうち、帝国通信工業、油研工業、鳥羽洋行は配当利回り4％超の高配当銘柄としても注目したい。

また、上期業績の対通期計画進捗率が90％を超え、かつPBRが解散価値を4割以上も下回っている、ササクラ <6303> [東証２]、マミヤ・オーピー <7991> [東証２]、住友精密工業 <6355> 、東京汽船 <9193> [東証２]は業績上方修正を機に見直し買いの流入が期待される。

そのほか、田辺工業 <1828> [東証２]、ナカノフドー建設 <1827> 、ＮＣＳ＆Ａ <9709> [東証２]は外部環境の影響を受けにくい内需関連の好業績・高進捗銘柄としてマークしておきたい。田辺工業はプラント設備工事、ナカノフドーは建築工事、ＮＣＳ＆Ａはホテル宿泊インターネット予約システムといずれも主力事業が好調だ。ＮＣＳ＆Ａは訪日外国人客の増加や東京五輪など相次ぐイベント開催に伴うホテル開業ラッシュを追い風に持続的な業績成長が期待される。

　　　　　 　　対通期　 ┌ 経常利益 ┐ 　増益率

コード 銘柄名　　　　進捗率　4-9月期 通期計画 　4-9月　 PBR

<6303> ササクラ　　　　 235　　　704　　　300　　 171　0.35

<7991> マミヤＯＰ　　　 211　　　317　　　150　　 217　0.59

<6355> 住友精　　　　　93.4　　　934　　 1000　　黒転　0.52

<9193> 東京汽　　　　　93.2　　　759　　　814　　35.3　0.37

<6855> 電子材料　　　　86.8　　　781　　　900　　黒転　0.64 ★

<7461> キムラ　　　　　85.1　　 1013　　 1190　　30.7　0.72

<9115> 明治海　　　　　84.7　　 2117　　 2500　　 9.6　0.71 ★

<5445> 東京鉄　　　　　83.5　　 2171　　 2600　　黒転　0.28

<6763> 帝通工　　　　　81.6　　　775　　　950　　28.1　0.55 ★

<2112> 塩水糖　　　　　75.4　　　694　　　920　　 9.5　0.69

<1828> 田辺工業　　　　70.9　　 1277　　 1800　　61.0　0.61

<8101> クレオス　　　　69.5　　 1043　　 1500　　31.7　0.42

<5357> ヨータイ　　　　68.1　　 2518　　 3700　　 107　0.62 ★

<6513> オリジン　　　　65.7　　 1972　　 3000　　 190　0.50 ★

<4462> 石原ケミ　　　　65.7　　　985　　 1500　　41.1　0.70

<4987> 寺岡製　　　　　65.6　　 1155　　 1760　　66.7　0.45 ★

<7726> 黒田精　　　　　63.9　　　716　　 1120　　 173　0.84

<9305> ヤマタネ　　　　63.5　　 3190　　 5020　　50.3　0.46

<6262> ペガサス　　　　63.1　　 1673　　 2650　　22.1　0.80

<8070> 東京産　　　　　61.6　　 1541　　 2500　　 131　0.59

<1827> ナカノフドー　　61.3　　 3248　　 5300　　40.7　0.54

<3408> サカイオーベ　　61.3　　 1838　　 3000　　22.0　0.61

<7264> ＭＵＲＯ　　　　60.2　　 1390　　 2308　　10.8　0.62

<5984> 兼房　　　　　　60.1　　 1201　　 2000　　40.8　0.58

<5367> ニッカトー　　　60.0　　　660　　 1100　　38.4　0.99 ★

<9709> ＮＣＳ＆Ａ　　　58.8　　　294　　　500　　黒転　0.88

<7999> ＭＵＴＯＨ　　　57.3　　　149　　　260　　 119　0.38

<6918> アバール　　　　57.1　　　794　　 1390　　32.1　0.95

<6393> 油研工　　　　　56.6　　 1188　　 2100　　25.3　0.47 ★

<6467> ニチダイ　　　　56.1　　　666　　 1187　　97.0　0.68

<7715> 長野計器　　　　55.9　　 1790　　 3200　　19.7　0.66 ★

<4620> 藤倉化　　　　　55.6　　 1724　　 3100　　26.4　0.56

<7472> 鳥羽洋行　　　　55.6　　 1028　　 1850　　11.7　0.69 ★

※4-9月期決算発表以降に上方修正した銘柄は除いた。経常利益の単位は百万円。

株探ニュース