先週のＦＯＭＣでパウエル議長は次の行動は利下げで、市場の一部に広がっている利上げ観測には否定的な見解を示した。その後の米雇用統計でも平均時給の伸び鈍化も見られ、その見方を正当化していた。

しかし、インフレに打ち勝つために金利は十分に高いというＦＲＢの見方を、市場は信じていないとの指摘も一部から出ている。ＦＲＢの現在の金融政策はそれほど制限的ではなく、先週のＦＯＭＣでＦＲＢは利上げ観測に否定的な見解を強調し、量的引締め（ＱＴ）のペースも縮小して金融条件を緩和したが、市場は高金利が長期化し、インフレが膠着するリスクに備えようとしているという。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

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