＜週末コメント＞　─ 来週の相場展望 ─　2019年1月11日

今週の日経平均終値は２０３５９円７０銭、前週末比７９７円７４銭高でした。

日経平均は６週ぶりの反発で再び２万円の大台を回復しました。「米中貿易摩擦」「米国の利上げ」という２つの悪材料が緩和の方向に向かい、米国株（ダウ平均）が１週間で１３００ドルも上げるなど、外部環境の好転が非常に大きかったといえるでしょう。米長期金利（３０年債）の３％台復活、原油先物（ＷＴＩ）９連騰と他の資産も負のトレンドから脱しつつあり、米国はリスクオフの状況から短期的ではありますが完全に抜け出しています。一方、円高の流れが残ってしまった日本の場合は全般的に戻りが鈍く、日経平均はまだ２５日移動平均線（２万８１４円）にすら届いていない状況です。１２月高値から１２月安値の半値戻り（２万８２３円）、昨年２月、３月、１０月、１１月に再三下値のカベとなった２万１０００円のゾーンとこの辺りには大きな上値抵抗帯がびっしりと控えており、今後米国株が順調に戻っても日経平均は２万１０００円辺りまでが戻り限界となってしまうかもしれません。今は円安トレンドが崩壊してしまった影響が大きく、外国人のリスクマネーが大きく入りにくくなっている原因にもなっています。来週は２万円台でもみ合いながら次なる材料待ちという展開になるでしょうが、タイミング的に買いを入れる場面ではないようで押し目を徹底して待つスタンスが有効でしょう。（ストック・データバンク　編集部）