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2019年1月20日 19時30分
特集

発表迫る、低PBRの19年3月期【上方修正】期待リスト〔第1弾〕 <成長株特集>

今月下旬から19年3月期第3四半期(4-12月)決算発表が本格化する。本特集では、上期業績の通期計画に対する進捗率が高く、上方修正が期待される銘柄の中から、割安感が強く上値余地の大きい銘柄を探った。世界景気の悪化懸念などから業績見通しに不透明感が強まるなか、収益面の株価指標である予想PER(株価収益率)への信頼度が低下傾向にあるため、今回は資産ベースの指標「PBR(株価純資産倍率)」が割安水準にある銘柄に注目した(1月18日現在)。

下表では、時価総額200億円以上3000億円未満の銘柄(金融を除く)を対象に、(1)4-9月期(上期)経常利益の通期計画に対する進捗率が55%以上、かつ過去5年の平均進捗率を5ポイント超上回る、(2)4-9月期の経常利益が前年同期比で5%以上増益、(3)PBRが理論上の解散価値である1倍を下回る、といった条件を満たした36社を選び出し、「進捗率が大きい」→「PBRが低い」順に記した。「★」は前期も第3四半期決算発表と同時に上方修正した銘柄。

なかでも、前期も第3四半期決算発表と同時に通期経常利益予想を上方修正した、プレサンスコーポレーション <3254> 、ホシデン <6804> 、三愛石油 <8097> 、ノリタケカンパニーリミテド <5331> 、日東工器 <6151> 、たけびし <7510> は上方修正の有力候補として注目したい。また、上期業績の対通期計画進捗率が70%を超え、かつPBRが解散価値を3割以上も下回っている、高砂香料工業 <4914> 、北野建設 <1866> 、松井建設 <1810> は業績上方修正を機に見直し買いの流入が期待される。

16位の安田倉庫 <9324> はPBR0.34倍と選出リストのなかで最も割安水準にある。今期の経常利益は31億円を計画するが、上期実績の対通期進捗率は63.7%に達しており、2007年3月期に記録した過去最高益31.1億円を更新する可能性が高いとみられる。12期ぶり最高益への上方修正に踏み切れば市場の注目を集めそうだ。そのほか、平和 <6412> 、加藤製作所 <6390> 、三共生興 <8018> 、スカパーJSATホールディングス <9412> 、北川鉄工所 <6317> は配当利回りが3.5%超の高配当銘柄としてマークしておきたい。

        対通期  ┌ 経常利益 ┐  増益率

コード 銘柄名    進捗率 4-9月期 通期計画  4-9月  PBR

<3591> ワコールHD   125  16311  13000  48.2 0.79

<3254> プレサンス    108  25583  23661   139 0.94 ★

<4914> 高砂香      103   5275   5100  23.3 0.69

<1866> 北野建     99.6   3286   3300  77.1 0.53

<6804> ホシデン    91.6   9157  10000  37.3 0.49 ★

<8050> セイコーHD  83.7   7535   9000   8.8 0.85

<5288> アジアパイル  81.0   2794   3450   132 0.75

<6412> 平和      77.4  20350  26300   306 0.99

<4538> 扶桑薬     77.2   695   900  72.5 0.74

<2831> はごろも    73.8   1475   2000  11.5 0.89

<1810> 松井建     73.7   3462   4700  43.7 0.61

<3708> 特種東海    69.7   2719   3900   314 0.81

<6390> 加藤製     68.4   3076   4500  32.9 0.55

<4365> 松本油脂    67.5   3646   5400  20.7 0.64

<8803> 平和不     66.8   5208   7800  15.6 0.69

<9324> 安田倉     63.7   1974   3100  55.9 0.34

<8018> 三共興     63.4   1141   1800  42.1 0.47

<6333> 帝国電     63.1   1432   2270  43.1 0.95

<2602> 日清オイリオ  61.4   7003  11400  56.1 0.79

<4044> セ硝子     61.1   5496   9000  65.3 0.51

<9412> スカパーJ   60.9  10345  17000   9.4 0.65

<6317> 北川鉄     60.6   3150   5200  22.0 0.59

<8097> 三愛石     60.5   6174  10200   5.1 0.74 ★

<6490> ピラー     60.2   3130   5200  35.0 0.78

<2613> Jオイル    59.3   3438   5800  73.8 0.74

<4471> 三洋化     59.2   8579  14500  23.8 0.81

<2730> エディオン   58.2  11065  19000  15.2 0.68

<5331> ノリタケ    57.0   4957   8700  57.0 0.72 ★

<4082> 稀元素     56.8   2329   4100   9.1 0.80

<6151> 日東工器    56.4   2980   5280   7.3 0.85 ★

<8841> テーオーシー  56.1   3256   5800  42.8 0.88

<6824> 新コスモス   55.7   1495   2683  37.4 0.71

<7510> たけびし    55.5   1936   3490  30.2 0.76 ★

<9619> イチネンHD  55.5   3386   6100   9.0 0.88

<5976> ネツレン    55.3   2268   4100  18.4 0.57

<8935> FJネクスト  55.0   4289   7800  53.6 0.72

※4-9月期決算発表以降に上方修正した銘柄は除いた。経常利益の単位は百万円。

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