＜週末コメント＞　─ 来週の相場展望 ─　2021年4月2日

今週の日経平均終値は２万９８５４円で、前週末比６７７円高でした。

今週は円安や半導体株人気もあって指数では日経平均主導の上昇となっています。株価は２週ぶりの反発で先週の下げを完全に埋める強さです。一方、先週までの相場のけん引役だった指数トピックスは今週は意外にも下落。日経平均とは対照的な動きをここでも続け、両者並び立たずの図式を演じています。日経平均が今年３万円台を回復して以降、物色がグロース（半導体やハイテクなどの成長株）かバリュー（内需型、割安株）どちらかに偏るようになり、なかなか全面高とは行かなくなってきています。米国で金利が上昇してきたタイミングとも合っており、選別物色の流れに入ってきているようにも思えます。相場サイクル的には金融相場から業績相場への移行期だと思われますが、大型経済対策や金融緩和措置の継続で、グロースもバリューも買われる素地があることは確かでしょう。ただ、金利上昇で流入する資金量にセーブがかかって、両方を同時に買い上げることができなくなっているように思えます。この動きは４月も続きそうで、日経平均でもトピックスでも高値圏において一定のレンジの動きを強めて行くことになりそうです。（ストック・データバンク　編集部）