【杉村富生の短期相場観測】 ─海外投資家が日本株に注目する理由！

「海外投資家が日本株に注目する理由！」

●政治の安定、株主還元が魅力に！

日本市場は海外投資家主導のマーケットである。実に、委託売買代金シェアの6～7割を海外投資家が占めている。このため、システム売買、先物などの動向に影響を受けやすい。いわゆる、“空中戦”だ。そして、値動きは一方通行になる。特に、ハイフリークエンシー・トレーディング（高頻度・超高速取引）にはついていけない投資家が多いと思う。

その海外投資家が7月に入って、買い越しに転じている。7月第1週（7月4日－8日）の買い越し額は1兆1890億円（現物株と先物の合計）だった。かなりのハイペースである。当たり前の話だが、彼らが買えば上がる。なにしろ、最大の投資主体なのだ。海外投資家の買いは継続する傾向がみられる。今後が楽しみじゃないか。

彼らが日本株に注目するのは、NY市場の底打ち観測に加え、顕著な出遅れ感、好業績（中国景気の回復）、政治の安定、株主還元姿勢の積極化などにあろう。海外投資家は日本、および日本企業に対し、大きな誤解をしていた。それがここにきて解消されつつある。たとえば、株主還元だ。日本企業は「消極的」とのイメージを持っている。

しかし、これは違う。配当＋自社株買いは2021年度が23.4兆円（うち配当が16.4兆円）、22年度が26兆円（同17.5兆円）、23年度が27.4兆円（同18.4兆円）と増えている。3年連続の過去最高更新だ。企業のコーポレートガバナンスは確立され、スチュワードシップコードの取り組みは強化されている。

●ＡＮＹＣＯＬＯＲ、ＢｅｅＸなどを！

それに、PER（株価収益率）、PBR（株価純資産倍率）では相変わらず割安だ。ちなみに、日経平均株価のPERは13.2倍、PBRは1.19倍だが、世界平均（MSCI AC WORLDベース）ではPERが14.5倍、PBRが2.58倍に評価されている。日本企業の低PBRはROE（自己資本利益率）の低さにあった。それが近年、改善が著しい。ROEが9～10％になるのは時間の問題だろう。

物色面ではどうか。やはり、値幅が取れるのは小物だ。アメリカ市場では中・小型株が元気だし、日本ではマザーズ指数が堅調だ。大きく売り込まれた銘柄が戻りに転じている。具体的にはＡＮＹＣＯＬＯＲ <5032> [東証Ｇ]、ＢｅｅＸ <4270> [東証Ｇ]などがそうだ。ともに、切り返しの動きを強めている。大きな上値が期待できる。

ＡＮＹＣＯＬＯＲの高値は6月16日の9200円だ。その後は利食い売りに押され、5500円台まで下落していたが、このところ猛烈な反発をみせている。一方、ＢｅｅＸの高値は3月1日の5880円だ。それが何と、6月20日には1411円の安値をつけた。需給悪は恐ろしい。だが、これまた戻り歩調に転じている。

株主面は面白い。ＡＮＹＣＯＬＯＲにはソニー・ミュージックエンタテインメント、フリークアウト・ホールディングス <6094> [東証Ｇ]の創業者でエンジェル投資家としても著名な本田謙氏が登場、ＢｅｅＸには大株主にテラスカイ <3915> [東証Ｐ]、サーバーワークス <4434> [東証Ｐ]、ＮＴＴデータ <9613> [東証Ｐ]、ＴＩＳ <3626> [東証Ｐ]などが名を連ねている。“毛並み”は良好である。

このほか、PERが8.0倍、PBRが0.72倍、配当利回り3.64％のグローバルキッズＣＯＭＰＡＮＹ <6189> [東証Ｐ]、同様にPERが6.5倍、PBRが0.87倍、配当利回り3.74％のドリームベッド <7791> [東証Ｓ]は狙える。グローバルキッズＣＯＭＰＡＮＹはさくらさくプラス <7097> [東証Ｇ]と経営統合することで基本合意している。

2022年7月22日　記

株探ニュース