株価指数先物【寄り前コメント】　自律反発狙いの買いは限られ、オプション権利行使価格2万7500円～2万7875円辺りのレンジ推移

大阪12月限ナイトセッション

日経225先物　27760　+110 （+0.39％）

TOPIX先物　1935.0　+7.5　（+0.38％）

シカゴ日経平均先物　27720　+70

（注：ナイトセッション、CMEは大阪の日中終値比）

14日の米国市場は、NYダウ、 S＆P500、ナスダックの主要な株価指数が上昇。NYダウは前日に今年最大の下落を記録した反動から、短期的なリバウンドを狙った買いが先行した。また、8月の米生産者物価指数（PPI）が前月比0.1％低下し、2カ月連続でマイナスとなったことも材料視された。ただし、米連邦準備理事会（FRB）の利上げ加速への警戒感は強く、長期金利が3カ月ぶりの水準に上昇するなか、NYダウは一時200ドルを超える下落場面もあった。その後、長期金利の落ち着きを受けてハイテク株などが買い直され、小幅ながらプラスに転じた。S＆P500業種別指数は自動車・同部品、エネルギー、消費者サービスが上昇する一方、不動産、素材、運輸が下落。

シカゴ日経平均先物（12月限）清算値は、日中大阪比70円高の2万7720円で終えた。日経225先物（12月限）のナイトセッションは日中比30円安の2万7620円で始まり、その後プラスに転じ2万7820円まで買われる場面が見られた。ただし、米国市場の取引開始後には一時2万7550円まで下落し、売り一巡後は2万7600円～2万7700円辺りと日中終値を挟んでの保ち合いを継続。終盤にかけては買い戻しでレンジを上放れ2万7760円で取引を終えた。

日経225先物はシカゴ先物にサヤ寄せする格好から、やや買い先行で始まろう。前日の大幅な下げに対してナイトセッションでの反発力は鈍く、自律反発狙いの買いも限られそうである。2万7500円水準での下げ渋る動きから、オプション権利行使価格の2万7500円～2万7875円辺りのレンジ推移が見込まれよう。また、テクニカル面ではボリンジャーバンドが機能しており、9月7日の?2σまでの調整を経て、＋1σまでのリバウンドを見せた後に、昨日の大幅な下げによって?1σまで売られた。?1σ水準で下げ渋りを見せてくるようであれば、5日、25日移動平均線水準である2万8000円辺りを試す動きも想定しておきたい。

そのため、買い一巡後に弱含む局面では、短期ながらもロング対応を想定。オプション権利行使価格の2万7875円～2万8000円辺りでは戻り売りによるショートスタンスになろう。VIX指数は26.16に低下し、直近の上値抵抗である27.50辺りを下回っているため、リスク回避の動きは和らいでいる。

もっとも、方向感に乏しい状況のなかでは、積極的にポジションを傾けてくる動きはなく、ヘッジを考慮したスプレッド狙いに向かわせやすい。昨日のNT倍率は先物中心限月で14.34倍に低下し、一時14.30倍まで下げて支持線として意識される75日線に接近する場面が見られた。短期的には反発が見込まれることから、NTロングは入りやすいと考えられる。

株探ニュース