年内の米利下げの確信が薄れた場合に備えたポジションの推奨も
米大手証券のストラテジストは、年内のＦＲＢの利下げの確信が薄れた場合に備えたポジションを取るよう顧客に推奨している。短期金融市場ではＦＲＢが年末までに政策金利を現在よりも計約０．７０％ポイント低くなることを想定した価格設定を織り込んでいる。しかし、同ストラテジストは、年内の利下げはないことを想定した取引を推奨。
歴史的に見ると、ＦＲＢが一連の利上げを行った後、２回の据え置きを決定した場合、その後６カ月の間に最もよく見られるのは「据え置き」だという。この経験則は現在の市場の織り込みの程度を否定するだとしている。
MINKABU PRESS編集部 野沢卓美