高金利での据え置き期間のほうがターミナルレートの水準よりも重要

ＦＲＢは前日のＦＯＭＣで政策金利を０．２５％ポイント引き上げ、２２年ぶりの高水準となる５．２５－５．５０％とした。ただ、次回９月以降についてはデータ次第の姿勢を見せ、選択肢をオープンにしている。それを受けて短期金融市場では９月利上げの確率を２０％程度まで低下させている。

もう１回の追加利上げの有無については、見方が様々に分かれているが、ターミナルレート（最終到達点）に接近しているとの見解では一致している。そのような中、追加利上げの有無よりも、ＦＲＢが高金利を維持する期間のほうが重要だとの指摘が出ている。追加利上げの可能性は残るものの、次回の会合までに、ＦＲＢが９月以降に金利を据え置くための十分なディスインフレと労働市場の軟化が見られるという。

パウエルＦＲＢ議長は前日の会見で、年内の利下げは否定したうえで、２％インフレは２０２５年頃までは達成しないとの見通しを示していた。利下げについて短期金融市場では、来年の３月か第２四半期の可能性を想定しているが、パウエル議長の口ぶりからすると、もう少し先の可能性もありそうだ。

NY株式27日（NY時間13:01）

ダウ平均　　　35641.65（+121.53　+0.34%）

ナスダック　　　14295.20（+167.92　+1.19%）

CME日経平均先物　33245（大証終比：+325　+0.98%）

USD/JPY　141.07　EUR/USD　1.0990　GBP/USD　1.2841

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美