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注目の半導体、鉄則は「勝ち馬に順張り」～24年の日本株戦略

特集

2023年12月19日 10時55分

～株探プレミアム・リポート～
今中能夫・楽天証券経済研究所チーフアナリストに聞く【第1回】

登場する銘柄

エヌビディア<NVDA>、アドバンスト・マイクロ・デバイシズ<AMD>、アプライド・マテリアルズ<AMAT>、ASMLホールディング<ASML>、レーザーテック<6920>、東京エレクトロン<8035>、ディスコ<6146>、アドバンテスト<6857>

足元の日本株相場は、急激な円高進行で株価が乱高下しているが、秋から上昇基調にあるレーザーテック<6920>、東京エレクトロン<8035>などを筆頭に、一部の半導体関連株は底堅い動きを見せている。

米国の主要な半導体関連30銘柄で構成される「SOX（フィラデルフィア半導体株指数）」も勢いづいており、12月に入ってから10％を超えて上昇、過去最高値を更新する（15日終値時点）。

今年（23年）には、日米ともに半導体関連株が大いに沸く「半導体祭り」の様相が見られた中で、来年も再び盛り上がりを見せるのか。

日米の半導体関連銘柄の動向に詳しい楽天証券経済研究所の今中能夫さんに聞いた。

（聞き手は真弓重孝／株探編集部、福島由恵／ライター）

今中能夫さんのプロフィール：

楽天証券経済研究所・チーフアナリスト。岡三証券、コメルツ証券などを経て、2005年から現職。日米の半導体セクターを中心にハイテク関連株をカバーする。エヌビディア<NVDA>、スーパー・マイクロ・コンピューター<SMCI>、東京エレクトロン<8035>など主要銘柄の分析や決算レポートを多数発信している。

引き続き「生成AIブーム」で好調

―― 2023年は半導体関連銘柄の上昇が見立ちました。24年もこの勢いは続くのでしょうか。

今中能夫さん（以下、今中）：　23年に半導体関連銘柄の株価を牽引した原動力は、いうまでもなく生成AI（人工知能）の普及があります。

ご存じのように、生成AIは22年に米国のオープンAIが「チャットGPT」を公開して以降、世界的に普及、これに刺激を受けチャットGPT以外のサービスも続々と投入されました。急速に広がるサービスでは、膨大なデータ処理を担う半導体が必要なことから、今後の需要増を期待した買いが世界の主要半導体関連銘柄に入りました。

24年もこの流れは続き、生成AIをはじめとするAI全般が主力のテーマとなって、半導体株への注目が高まる環境が続くと見ています。

注目銘柄としては、アメ株では、半導体デバイス大手のエヌビディア<NVDA>、アドバンスト・マイクロ・デバイシズ<AMD>、半導体製造装置のアプライド・マテリアルズ<AMAT>、ASMLホールディング<ASML>が挙がります。

日本株では、やはり半導体製造装置で、国際競争力が高いレーザーテック<6920>、東京エレクトロン<8035>、ディスコ<6146>、アドバンテスト<6857>などが期待できると考えています。

半導体市況、底打ちの背景は在庫調整終了と強いGPU需要

―― 半導体セクターの業況は、どのような状況にあるのでしょうか。

今中: GPUなど半導体デバイス市場の状況について、SIA（米国半導体工業会）が公表する世界半導体出荷金額の3カ月移動平均を見ると、22年5月にピークを打ち下降局面に入って以降、23年2月に大底を打ち、現在は回復軌道をたどっています。

また、世界の半導体の製造動向を掴む上で注目される台湾TSMC（台湾積体電路製造）の月次売上高を見ても、今年3月に大底を付け、その後は急速に回復しています。

企業業績を見ても、AMDやTSMCそして製造装置各社も、おおむね今年4～6月期に大底を付ける形で回復基調にあります。

■TSMCの月次売上高（12年1月～）

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