デリバティブを奏でる男たち【71】　ゲルバンドのエクソダスポイント（前編）

近年、マルチ・ストラテジーを展開するヘッジファンド同士で、スター・ファンドマネージャーの争奪戦が繰り広げられ、移籍の際の契約金が跳ね上がっているようです。こうした中、2024年にマルチ・ストラテジーのヘッジファンド、ジェイン・グローバルを新しく立ち上げようとしているロバート・ジェイン（Robert Jain：通称ボビー・ジェイン）について前回の第70回でご紹介しました。

今回はジェイン・グローバルの先駆けとなるマルチ・ストラテジーのヘッジファンド、エクソダスポイント・キャピタル・マネジメントを取り上げます。ジェインが以前にイスラエル・アレクサンダー・イングランダー（Israel Englander：通称イジー・イングランダー）が率いるミレニアム・マネジメントに在籍していたことは前回触れました。このミレニアムで共同最高投資責任者（CIO）であった債券部門の責任者マイケル・ロバート・ゲルバンド（Michael Gelband）と、株式部門の責任者であったイ・ヒョンスン（通称Hyung Lee：ヒョン・リー）が、同社を辞めて2017年に立ち上げたヘッジファンドがエクソダスポイント・キャピタル・マネジメントです。

◆リーマンの出戻りゲルバンド

1960年生まれのゲルバンドは、1981年に米ジョージア大学で経営学士の資格を取得し、1983年に米ミシガン大学ロス・スクール・オブ・ビジネスで経営学修士の資格を取得しました。ちなみに、ミシガン大学のロスとは、米大手不動産開発業者リレイテッド・カンパニーのオーナー兼会長であるスティーブン・マイケル・ロスを指しており、同校の卒業生として1億ドルを寄付したことに因んで名づけられました。

ゲルバンドは卒業後、米名門投資銀行のリーマン・ブラザーズ（2008年に経営破綻。北米事業はバークレイズ・キャピタルが、欧州・アジア事業は野村證券が買収）で金融のキャリアをスタートさせます。同社にて2002年から債券流動性市場部門のグローバル・ヘッドを務め、その後にアジア太平洋地域の債券部門のヘッド、債券部門のグローバル・ヘッドなどを歴任しましたが、2007年に同社を退職しました。

その理由について、会社側の説明ではゲルバンドが「他の利益を追求する」ためとのことでしたが、同社が運用していたサブプライム住宅ローンのリスクを巡る論争の末、当時の会長兼最高経営責任者（CEO）であったリチャード・セヴェリン・ファルド・ジュニアによって事実上、追放されたとみられています。同社ではハイリスク・ハイリターンを追求する文化が根づいており、関係者の間で「ゴリラ」の愛称で知られていたファルドがそれを体現していた、といわれています。サブプライム住宅ローンにつきましては、以下をご参照ください。

▼2007年　サブプライム問題（前編）―デリバティブ投資手法の進化―破壊と創造の歴史【8】

https://fu.minkabu.jp/column/724

ところが、2008年6月に、同社が多額の損失を発表したことでファルドは実権を失います。彼が後継者として任命した社長兼最高執行責任者(COO)のジョセフ・M・グレゴリーも解任されました。代わりに社長兼COOに就任したハーバード・H・マクデイド3世（通称バード・マクデイド）が実権を握ります。マクデイドは、自分と同じミシガン大学ロス・スクール・オブ・ビジネスの卒業生であるゲルバンドを、資本市場部門のグローバル・ヘッドとして呼び戻しました。それでもリーマン・ブラザーズは再建が叶わず、2008年9月に破綻してしまいます。

◆ミレニアムに転籍、そして独立

その後、ゲルバンドはミレニアムに転籍しました。このときミレニアムの会長であるイングランダーは「マイク（ゲルバンド）のような才能、経験、そして業界内での地位を持つ人物を迎え入れることができて、非常に幸運です」と述べています。この期待に応えるべくゲルバンドはミレニアムにおいて債券トレーディング部門の構築に貢献しました。在籍中の8年間で70億ドルの収益をもたらしたといわれ、一時はイングランダーの後継者と目されるようになります。しかし、前回で触れた通り、イングランダーは引退するつもりがないと公言しています。ゲルバンドは2017年にミレニアムを退職し、エクソダスポイントを設立しました。

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