米大手銀、今回の利下げサイクルのターミナルレートを３．００ー３．２５％で見込む

この日発表の９月の米雇用統計が想定外に強い内容となったことを受けて、ＦＲＢの大幅利下げ期待が後退している。短期金融市場では１１月のＦＯＭＣでの大幅利下げの可能性をほぼ無しと見ており、０．２５％ポイントの通常利下げを確実視している状況。

本日の米雇用統計を受けて米大手銀からは、「９月ＦＯＭＣでの大幅利下げ以降、データは著しく好調に推移しており、１１月ＦＯＭＣでの追加の０．５０％ポイントの大幅利下げは正当化されない」との声が出ている。１１月に０．２５％ポイントの利下げを行い、来年３月まで各ＦＯＭＣで０．２５％ずつの利下げを継続。その後は四半期ごとのペースに移行すると見ているとも述べた。

今回の利下げサイクルのターミナルレート（最終到達点）は従来予想を上方修正し、３．００ー３．２５％を見込んでいるという。一方、この予想のリスクは上方にあるとも指摘。予想よりも利下げの回数が少ないことを意味。生産性の伸びを示す一連のデータがそれを示しているとも指摘している。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

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