米大手銀、市場の織り込みよりも若干多い利下げを見込む

米大手銀は、短期金融市場が織り込んでいるＦＲＢの利下げよりも若干多い利下げを見込んでいる。そのため、政策金利に敏感な２年債などの短期ゾーンの買い（利回り低下）を推奨した。

同銀は２０２５年の見通しの中で、政策金利は３．５０－３．７５％で今回の利下げサイクルのターミナルレート（最終到達点）に達すると見ており、来年の第３四半期までに四半期ごとのペースで、あと計１．００％ポイント利下げが実施されると予想。その場合の米２年債利回りは、ＦＲＢが最後の利下げを実施する前の２０２５年第３四半期に３．６５％で底を打つと予測している。

その後、ＦＲＢが小幅に引き締め領域で政策金利を据え置くことで、利回りは小幅に反転すると見ているようだ。

米国債利回り（NY時間10:42）（日本時間00:42）

米2年債　 4.175（-0.004）

米10年債　4.203（+0.014）

米30年債　4.377（+0.015）

期待インフレ率　　2.281（+0.016）

※期待インフレ率は10年債で算出

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

株探ニュース