伊藤智洋が読む「2025年新春相場　マーケット・シナリオ」

日経平均は3万7712円を目指す動きへ入っている公算か

1.　日経平均株価の1月の値動きの特徴

図1、図2は、 日経平均株価の1月の値動きを示しています。

1990年から2024年の期間で、1月の月足が陽線引けする確率は45.7％となっています。どちらかと言えば、方向感のない月だと言えますが、大勢の値動きと比較して見ていくと、明確な特徴があります。

それは大勢が下降の流れができているとき、1月の月足が陰線引けをしやすく、大勢が横ばい、または上昇の流れができているときは1月の月足が陽線引けをしやすいというものです。

1993年から2000年前半頃まで、日経平均株価は1万5000円から2万1000円程度の範囲での保ち合いの動きとなっています。

2013年以降の日経平均株価は、積極的な上昇局面へ入っています。

どちらの期間も1月は、比較的に陽線引けすることが多くなっています。

1990年以降、2000年以降の弱気局面では、1月がだいたい陰線引けしています。

図1の陽線の「最安値」、「営業日」は、月足が陽線引けしたときに1月の最安値をつけた日付と、月初からの営業日（最安値の日を含む）です。

陰線の「最高値」、「営業日」は、月足が陰線引けしたときに1月の最高値をつけた日付と、月初からの営業日（最高値の日を含む）です。

図1を見ると、1月の月足が陽線引けする場合、月初から上昇するか、16営業日までに押し目をつけた後、上昇するパターンがあることがわかります。

月初の安値が1月の最安値にならない場合の展開を実際の値動きから調べると、図2の左側のように、最安値をつけるまでの期間は、ジグザグに上がったり下がったりすることなく、月初につけた高値を超えることなく価格が下げて、1月の最安値をつける展開となっています。

1月の最安値をつけた後は、月末まで上昇の流れを作り、1月の高値を更新する動きとなっています。

1月の月足が陰線引けするときは、上がったり下がったりして、1月の最高値を付けるケースもありますが、ほとんどの場合、1月が月初から下げの流れを作っています。

1月の月足が陰線引けした19回中13回は、3営業日以内で1月の最高値をつけています。

図1　日経平均株価の1月の値動き（1）

図2　日経平均株価の1月の値動き（2）