伊藤智洋が読むマーケット・シナリオ【週間展望】 5月25日版

週明け後、すぐに上昇するなら6月に3万4000円以下を目指す可能性が出てくる

1.　5月の日経平均が月初から上昇した年の値動き

5月6日の本コラムでは「 日経平均株価の5月は、月足が陽線引けする場合、月初に月の最安値をつけて上昇する。月足が陰線引けする場合、月初に月の最高値をつけて下降する動きになりやすい」と紹介しました。

5月の月足が陽線引けした19回のケースでは、14回が1～3営業日に月の最安値をつけて上昇を開始しています。

その他の5回はいったん下がってから、月末へ向けて上昇して、5月下旬に月の最高値を更新するような展開となっています。

5月の月足が陽線引けする場合、「月初に上昇を開始することが多く、月初から上昇する場合、月末へ向けて5月の始値を下回るような下げの流れを作らない」、「5月がジグザグに推移しても、月末へ向けて上昇する」という展開になっています。

5月が月初に上昇して、月末へ向けて下げて、月足が陰線引けした年がまったくないわけではありません。2013年と2018年は、5月が月初から大幅高となった後、中旬に戻り高値をつけて、その後、月末まで下げの流れを作り、月初の安値を割れて月足が陰線引けしています。

これらの年はどちらも戻り高値をつけた後、急落して、数日で一気に月初の安値まで下げる動きとなっています。

2013年は、5月2日安値の1万3637円から上昇して、23日高値の1万5942円まで2305円幅の上げを経過した後、下降を開始して、23日から24日までの2営業日で1万3637円に急接近する値位置（1万3981円）まで下げています。

2018年は、5月7日安値の2万2350円から上昇して、21日の高値2万3050円まで700円幅の上げを経過した後、下降を開始して、21日から25日までの4営業日で2万2350円以下へ下げています。

まとめると、5月は「月足が陽線引けする場合、月初から上昇することが多い」、「月中に月の最安値をつける展開になって、5月の月足が陽線引けする場合、月末へ向けて上昇する」、「月初から大きく上昇して、5月の月足が陰線引けする展開になる場合、戻り高値をつけた後、急落して数日で月初の安値まで下げる」という展開になっています。