富田隆弥の【CHART CLUB】　波乱の為替、過熱する非鉄市況、日本株は25日線を注視

「波乱の為替、過熱する非鉄市況、日本株は25日線を注視」

◆今月、コモディティ（商品）市場で金価格（ニューヨーク先物）が5000ドル、銀（同）が100ドルを、銅が1万3000ドル（ロンドン金属取引所：LME先物）の大台をそれぞれ初めて突破した。

◆2月を迎え、国内では衆院選の投開票日（8日）が近づく。世間の関心はミラノ・コルティナ冬季五輪（6～22日）での日本人選手の活躍や衆院選の行方に注がれることになるが、投資家はマーケットから目を離すことはできない。

◆まず、為替（ドル円）だ。1月23日、日銀金融政策決定会合後に1ドル＝159.22円まで円安に振れたが、そこから流れが一変した。日米通貨当局協調での「レートチェック」観測が伝わり、27日の152.10円まで一気に7円強も円高が進行したのだ。前回、為替介入が実施された2024年には、7月10日の161.81円から8月5日の141.70円まで1カ月で約20円も円高が進んでいる。同時期に、日経平均株価は7月11日高値の4万2426円から8月5日安値の3万1156円へと、およそ27％も急落した。

◆今回の介入観測により日経平均株価は多少振らされはしたものの、日足は25日移動平均線（29日時点5万2333円）を上回り、上昇基調を維持している。「節分高」や「選挙高」といったアノマリーも意識され、強気の地合いを保っている。しかし、信用取引の買い残高（23日申し込み時点、2市場合計）は5兆1161億円と、約19年7カ月ぶりの高水準に膨らんでいる。そして、その評価損益率は-1.21％（16日時点）と過熱信号を灯していることは押さえておかねばならない。

◆株価が上昇基調にあるうちは、高水準の買い残も問題にはならない。ただし現在、コモディティ市況が過熱するなど、注意信号が多くの市場に表れ始めている。相場は「需給」が最大の変動要因であり、流れに従うのが鉄則である。日経平均株価がもみ合いを下放れ、「25日線割れ」と「1月21日安値の5万2194円割れ」による陰転シグナルを発するのか否か、その行方を注視したい。

（1月29日　記、原則毎週土曜日に更新）

情報提供：富田隆弥のチャートクラブ

株探ニュース