■株主還元策

極東貿易<8093>の利益分配の基本方針は、「継続的な成果の還元と企業価値の持続的向上を実現のため、適正な資本政策の下、将来の事業展開と財務状況、収益動向などを総合的に勘案した配当を実施する」としている。また、2024年3月期は配当性向100%または株主資本配当率4.0%のいずれか高い方を年間配当金とする。2023年3月期の年間配当金は、81.5円となった。2024年3月期の年間配当金は予想として、前期比8円増配の89.5円※としている。

※2022年9月1日付で普通株式1株を2株とする株式分割を行っており、年間配当金については、当該株式分割に伴う影響を加味し、遡及修正を行っている。

同社は、引き続き高配当政策（配当性向100%）を進める。一方で、中期経営計画では2026年3月期の資本効率目標としてROE8%を掲げているが、仮に収益が計画を下回った場合は自己資本を上げずに資本効率を上げていかなければならない。高配当政策の背景には、そうした利益分配上のジレンマもあるように思われる。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　清水啓司）

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