【杉村富生の短期相場観測】 ─ 短期的な視点と長期的な視点を分けた行動を！

「短期的な視点と長期的な視点を分けた行動を！」

●投機筋（売り方）の買い戻しはほぼ一巡！

株式投資における相場解析（株価予測とともに、仕掛け、利食いのタイミングを計る）では短期・順張りと長期・逆張りの投資スタイル、戦術が大きく異なるように、短期的な視点と長期的な視点を分けて考える必要がある。これを混同したり、間違えると、コンスタントに“利”を得るのは難しい。いや、高値をつかみ、安値を投げる愚を冒すことになる。

まず、短期的な視点である。日経平均株価は3月19日の1万6358円を安値（ザラ場）に、猛烈な反騰劇を展開してきたが、目先はほぼ戻りいっぱいと思われる。このまま2万円の大台を突破し、一段高に進むのは無理だろう。

この背景にはテクニカル的な要因に加え、新型コロナウイルスの拡散に伴う実勢悪の顕在化、およびヘッジファンドなどの投機筋のショートカバー（売りポジション）の手仕舞い（買い戻し）が一巡、などがある。

ストップ高銘柄（全市場ベース）は3月23日に51、24日に91、25日に112あったが、26日は27と急減している。これは売り方の踏みが終わったことを意味する。恐らく投機筋は安倍政権の50兆円の経済対策の概要を事前に知っていたと思う。

今後の焦点は2番底形成の時期、下値のメドに移る。3月中旬の安値近辺を勇気をふるって買った「お宝の玉」は欲をかかず、2万円近辺では手堅く利食う作戦をお勧めする。それと同時に、コロナ・ショックの修復パターン（調整期間）が2000年のITバブル崩壊後のＮＡＳＤＡＱ市場型か、リーマン・ショック後のＮＹ市場型なのか、その判断が求められる。

●パニックは政策の母の経験則は生きる！

もちろん、再三指摘しているように、パニックは政策の母という。4月以降は景気・企業業績の悪化スピードと政策対応の競争（せめぎ合い）になる。政策対応については、もはや「何でもあり」の政策総動員態勢となっている。FRBはゼロ金利政策とともに、1兆ドル（約110兆円）の資金を供給、社債などを4.5兆ドル（約500兆円）購入することができるようになる、という。

トランプ米政権は2兆ドル（約220兆円）の財政出動を行う。ECBは7500億ユーロ（約90兆円）の資金を供給、ドイツは健全財政路線を放棄、財政支援を行う。各国の措置はリーマン・ショック時よりもはるかに大きい。この結果、長期的な視点では歴史の教訓が示しているように、危機は必ず克服されるだろう。

さて、目先の投資戦術は？　全般相場はもみ合いだろう。この局面は、ここ数日の逆行高銘柄にマトを絞りたいと思う。具体的には川本産業 <3604> [東証２]、出前館 <2484> [ＪＱ]、アゼアス <3161> [東証２]、ブイキューブ <3681> 、ヘリオス　テクノ　ホールディング <6927> 、興研 <7963> [ＪＱ]などはどうか。

同様の感覚では、深押しのＤＴＳ <9682> 、インソース <6200> 、セレス <3696> 、青山財産ネットワークス <8929> [東証２]、フォーラムエンジニアリング <7088> などの値戻しが期待できる。

2020年3月27日　記

株探ニュース