伊藤智洋が読むマーケット・シナリオ【週間展望】 2月6日版

日経平均は2万7564円、2万7075円を上下どちらかへ抜けた方へ動意づく公算

1.　日経平均株価は前週の上昇で強弱のシナリオが絞られてきた

前回の本コラムでは、日経平均株価は「1月に月の始値から安値までの値幅が1000円幅以上の下げ場面となって、月足が陰線で引けた場合、その年がかなり弱い動きになっている」という過去の経験則を紹介しました。

「弱い動き」という曖昧な表現にしたのは、すべての年が同じような弱さになっているわけではないからです。年間が弱気パターンの年の動き（年初よりも年末の値位置が低い動き）になっているパターンと、年の前半が弱気の展開（1月の安値以下へ下げる、または上値重く推移）になっているパターンに分かれます（詳細は前回の記事を参照して下さい）。

また、昨年12月26日の記事では「日経平均株価の1月が陰線引けしている年は、2～4月も陰線引けしていることが多く、1月の始値よりも4月の終値の方が低いことが多い」と書きました。

過去の値動きの経験則を考慮すると、4月までの展開は前回紹介したシナリオになります。

前回の記事を書いた時点では、1月27日の安値2万6044円が一時的にせよ、押し目底となって上昇を開始するか、下値を掘り下げる動きになるかがはっきりしませんでした。押し目底になるとしても、どういう展開で下値堅さを確認するのかが見えていない状況のため、図に示した展開だけでなく、いくつかのシナリオが想定できる状況でした。

1月31日以降、価格が上昇したことで、4月までのシナリオは前週よりも絞られてきました。