伊藤智洋が読むマーケット・シナリオ【週間展望】 6月5日版

日経平均は週明け後に上値重いなら下降開始へ

1.　NYダウは週明け後の方向が本年の最安値の値位置を示す

図1は、 NYダウと今後の予想線です。4つのシナリオになる過程について、以下で書いていきます。

図1　NYダウ日足と予想線

5月8日の記事では、「NYダウが年間を通じて価格が下げる場合、5月～7月、8月～10月の期間のどちらか、または両方で下げ幅の大きな動きが表れて、一気にその年の安値付近まで下げる傾向がある」という過去の経験則を紹介しました。

過去のパターンに従うなら、NYダウは週明け後の方向によって本年の最安値をつける時期や値位置が見えてくると考えられます。

NYダウは、5月20日の安値3万0635ドルから6月1日の高値3万3272ドルまで、2637ドル幅の上昇を経過しています。

赤の実線は、7月に一段安となって、5月20日の安値3万0635ドル以下まで下げる展開です。この展開になるには、遅くとも6月末頃までに5月20日の安値3万0635ドルまで下げて、それ以下の下値余地が十分にあることを示す動きを確認した後、一段安になる展開が必要です。

6月末まであと19営業日で上値の重さを明確にして、上昇した分の2637ドル幅の下げを経過し、そして3万0635ドルが強い支持になっていないことを示すパターンを作る必要があります。

日柄を考慮すると、6月1日の高値3万3272ドルが戻り高値となって、週明け後に下降を開始するという見方が有力です。

ピンクと緑色の実線は、週明け後に上昇して上値を抑えられる展開です。こちらになる場合、目先の一段高を作る日柄、再度上値の重さを確認する作業の分の日柄が必要になります。また、前週にもみ合いとなった3万3000ドル前後で下値を支えられる可能性があるので、その分の日柄を考えておく必要が出てきます。