【杉村富生の短期相場観測】 ─超タカ派発言はコミュニケーション手段？

「超タカ派発言はコミュニケーション手段？」

●逆に、長期金利、VIX指数は低下気味！

FRB（米連邦準備制度理事会）要人の超タカ派的なコメントが相次いでいる。シカゴ連銀のエバンス総裁、サンフランシスコ連銀のデイリー総裁、クリーブランド連銀のメスター総裁などがそうだ。彼らは異口同音に、「インフレ制圧は道半ば。利上げの手を緩めることはない」と。

特に、エバンス総裁は政策金利の目標を「3.75～4.00％」に引き上げた。これまでの4回（3月、5月、6月、7月）の利上げは計2.25％（225ベーシスポイント）だ。上限4.00％とすると、あと1.75％の利上げが必要になる。9月、11月、12月の利上げ幅に影響を与え、来年早々の利下げ期待を一蹴した格好である。

しかし、逆に10年物国債利回りは2.696％（つい数カ月前には3.49％まで上昇）に低下、VIX（恐怖）指数は21ポイントと低位安定だ。これはどうしたことか。原油（WTI）価格は1バレル＝87～88ドルに値下がりしている。これは景気後退の兆し？　いや、それはないだろう。

パウエルFRB議長はFRB高官に同じことを語らせ、マーケットを牽制したり、見方を変えさせるコミュニケーション手段が得意だ。今回の行動はそれだと思う。したがって、株式市場は冷静だ。実際、金利上昇に弱いとされるナスダック市場は堅調（ナスダック指数は戻り高値を更新中）じゃないか。

OPECプラスはとりあえず、アメリカ（バイデン大統領）に配慮、9月に1日10万バレルの増産を決めた。ペロシ下院議長の訪台は82歳と高齢、かつ中間選挙（11月）後には退任の予定の人物だ。政治的な意味合いはあまりないと思う。中国の軍事演習もまた、儀式的なものだろう。この局面において、地政学上のリスクうんぬんは過剰反応と判断する。

●株式投資は利回りに始まり、利回りに終わる！

一方、日本の株式市場はいまひとつはっきりしない。夏枯れ商状である。まして、投資家の多くがサマーバカンス入りだ。それに、お盆休みが控えている。高校野球が始まった（6日～）。新型コロナウイルスの感染拡大は収束しそうにない。ただ、個別物色機運は極めて旺盛である。

物色面はどうか。やはり、好業績、高配当の日本郵船 <9101> [東証Ｐ]、商船三井 <9104> [東証Ｐ]、川崎汽船 <9107> [東証Ｐ]が強い。明治海運 <9115> [東証Ｓ]、玉井商船 <9127> [東証Ｓ]なども堅調だ。日本郵船、商船三井の配当利回りは13％もある。古来、株式投資は利回りに始まり、利回りに終わる、という。

中・小型株ではＡＮＹＣＯＬＯＲ <5032> [東証Ｇ]、Ｍ＆Ａ総合研究所 <9552> [東証Ｇ]、タカトリ <6338> [東証Ｓ]の動きが良い。値動きの荒さが難点だが、うまく立ち回ると、ディーリングが可能だ。大商いを演じている日本ビジネスシステムズ <5036> [東証Ｓ]は絶好の押し目を形成している。

なお、今期業績が史上最高決算の見通しで、配当利回りが4～5％と高い銘柄（値上がりと配当の二兔が追える）には日本特殊陶業 <5334> [東証Ｐ]、東京精 <7729> [東証Ｐ]、三井松島ホールディングス <1518> [東証Ｐ]、東テク <9960> [東証Ｐ]、神鋼商事 <8075> [東証Ｐ]などがある。

サークレイス <5029> [東証Ｇ]は4月15日に2600円の高値がある。時価は1200円絡みだ。米セールスフォース<CRM>のコンサル事業を柱とする。自社開発の運用支援が強み。筆頭株主はパソナグループ <2168> [東証Ｐ]、発行済株式数の42.9％を保有している。足元の業績は好調だ。23年3月期は増収増益を見込む。

2022年8月5日　記

株探ニュース