【杉村富生の短期相場観測】 ─猛暑、台風、夏枯れに打ち勝つ投資戦術！

「猛暑、台風、夏枯れに打ち勝つ投資戦術！」

●先進国では異彩を放つ日本の現状！

この時期はサマーバカンスに加え、佳境の高校野球、お盆を迎えるとあって投資家が減少する。それに猛暑、台風襲来（6号、7号）だ。市場エネルギーは細る。さらに、銀行セクターには、2022年の利ザヤが2021年比3％以上増えた銀行を対象に、税率40％の追加課税を導入（イタリア）などのネガティブな情報が相次いでいる。

ウォール街では商業用（オフィス、ホテル）不動産向け融資焦げつき問題が浮上し、日本はコロナ禍に対応したゼロゼロ（無利息、無担保）融資関連の倒産が急増しているという。返済期限を迎え、廃業を決断する企業が増えているのだ。ただ、メガバンクへの影響は軽微と思う。

一方、世界的に製造業の不振が伝えられているが、唯一の例外は日本だ。2023年度の設備投資（名目）は100兆円を超え、過去最高となる見込みだ。デフレ脱却→企業行動の変化を受けたものだが、この背景には製造業の国内回帰、新工場の建設ラッシュがある。

インバウンド効果も大きい。今年4～6月のインバウンド消費額は1兆2052億円と、2019年同期の95％まで回復した。訪日外国人客数は592万人と、ピーク時の69％にとどまっている。この差は消費額の増加（3割増）と滞在日数の延長（9日→14日）があろう。

8月10日には中国政府が日本向けの団体旅行を解禁した。2019年には中国人は959万人が訪れた。その再現となるか、 インバウンド関連のニュースには目が離せない。観光業の人手不足は深刻だが、観光サービスに付加価値をつけるとともに、賃金を上げ人材を確保する努力が求められる。

いずれにせよ、日本経済は好調だし、4-6月期の上場企業の純利益は2割増のペースになっている。値上げ浸透、円安が追い風だ。ただ、再三指摘しているように、この季節は“夏枯れ”商状に陥りやすい。先物に振り回される。だからこそ、テーマ性を重視し、好業績銘柄にマトを絞った戦術が有効、と主張している。

●国産中古車に海外では2億円の値！

具体的な銘柄はどうか。まず、 中古車の買い取り、輸出業務を行っているアップルインターナショナル <2788> [東証Ｓ]だ。タイ、マレーシア向け出荷が伸びているという。先日、イギリスのオークションにおいて、日産自動車 <7201> [東証Ｐ]の｢スカイラインGT-R｣が約2億円で落札された、との報道があった。国産中古車は人気である。

次に、引き続いてPBR1倍奪回作戦銘柄が狙い目だ。PBR0.65倍のＩＮＰＥＸ <1605> [東証Ｐ]は好業績を背景に、2023年12月期の配当を74円（前期は62円）とする。自社株買いは8000万株（発行済み株式数の6.12％）、1000億円を上限に行う。

川崎汽船 <9107> [東証Ｐ]のPBRは0.77倍だ。PERは10倍と出遅れが著しい。やはり、1167万6000株（発行済み株式数の4.70％）、600億円を上限に自社株買いを実施している。このタイミングでは9月中間配当取り（利回り4％）も魅力である。

このほか、2023年12月期の配当を41円（前期は35円）とする動兆しきりの青山財産ネットワークス <8929> [東証Ｓ]、 インドに強いホンダ <7267> [東証Ｐ]系のエフ・シー・シー <7296> [東証Ｐ]、武蔵精密工業 <7220> [東証Ｐ]などに注目できる。

太平洋工業 <7250> [東証Ｐ]はPER8.6倍、PBR0.55倍と出遅れているし、トヨタ自動車 <7203> [東証Ｐ]のEV（電気自動車）戦略の要（かなめ）の部分を担っている。タイヤバルブが主力だ。ホンダ系、トヨタ自動車系の部品メーカーと同様に株価を強く意識しているらしい。ジリ高となろう。

2023年8月10日　記

株探ニュース