「目先は『森を見ず、木を見よ』の投資戦術を！」

●夏の嵐は収束に向かう！基本は個別物色！

8月初旬の金融市場の波乱（夏の嵐）は収束しつつある。しかし、日銀の金融政策（円高圧力）、自民党の総裁選（円安・株高→デフレ脱却路線を否定する首相の登場）、アメリカ大統領選の行方（9月10日にテレビ討論会）などの“火種”は残っている。ここは引き続いて、個別物色の展開だろう。

すなわち、値固め（2番底形成）の動きとなる。日銀の植田総裁は今回の株価暴落、円高進行について、「主に、アメリカ景気のリセッション懸念に加え、中東情勢の緊迫化に伴う地政学上のリスクを危惧したもの」（8月23日の衆院財政金融委員会での発言）と抗弁している。アメリカ発？　いや、これは違う。

マスコミは8月5日（月曜日）の大幅安（日経平均株価は4451円安と、過去最大の下落幅を記録）を「令和のブラックマンデー」と称している。これには違和感を覚える。ドル不安ではない。8月1日～5日の夏の嵐は日本発だ。日銀の拙速な利上げが引き起こしたのは間違いない。主因は円高に伴う円キャリートレードの巻き戻しである。

もちろん、システマティック・トレーディング、機関投資家のヘッジ売り、信用取引（買い方）の投げが下げに拍車を掛けた面があろう。ただし、機械的に売り込んだだけに、調整は一瞬に終わる。それに、8月6日にはヘッジファンド、商品投資顧問（CTA）が強気に転じたほか、アクティビストが買いを入れた、という。

アクティビストが取得したのはイリソ電子工業 <6908> [東証Ｐ]、ＵＡＣＪ <5741> [東証Ｐ]、サンケン電気 <6707> [東証Ｐ]などだ。さらに、年金（信託銀行経由）がリバランス（株安によって、株式のシェアが低下、その修正）を行った、といわれている。

●ジェイテック、ＦＩＧなどに妙味あり！

急遽、自社株買いに踏み切る企業もあった。キヤノン <7751> [東証Ｐ]、大和ハウス工業 <1925> [東証Ｐ]、日本パーカライジング <4095> [東証Ｐ]などがそうだ。経営者の意識は変わった。株安を放置しない。エヌビディア<NVDA>は500億ドル（約7兆円）の自社株買いを実施する。

NYダウは抜群に強い。8月29日には4万1577ドル（ザラバベース）まで上昇、7月18日の高値4万1376ドルを上回っている。今回の暴落での下落率は7％にとどまっているし、すでに「全値戻し」だ。筆者が主張する「マーケットの混乱はアメリカ発ではない。主犯は日銀だ」が理解できる、と思う。

さて、物色面はどうか。基本的に、目先は「森を見ず、木を見よ」（各論勝負）の投資戦術が有効だろう。具体的には手掛けやすく、割安な、チャート妙味のｎｍｓ　ホールディングス <2162> [東証Ｓ]、ジェイテック <2479> [東証Ｇ]、ＦＩＧ <4392> [東証Ｐ]、ロココ <5868> [東証Ｓ]などに注目している。

ｎｍｓ　ホールディングスは2025年3月期について最終利益13億円（前期比76.4％増）、1株利益83.6円（前期47.4円）と予想している。しかし、会社側は7月29日に「4-9月期に最終利益は13億円を確保できる」と発表済みだ。下半期は利益ゼロということになる。それはないだろう。

ジェイテックは技術者派遣、請負をメインとする。自動車、産業機械、建築関係が主力ユーザーだ。2025年3月期は52.8％営業増益を見込んでいる。1株利益は24.1円となる。未定となっている今期配当は5円増の10円とする可能性がある。

ＦＩＧはラピダスの千歳工場（半導体の新鋭工場）向けに、グループ会社のＲＥＡＬＩＺＥが搬送ロボット「WILL-FA」を納入する。年初にはトヨタ自動車 <7203> [東証Ｐ]に納入した実績がある。さらに、小泉進次郎氏が提唱しているライドシェア関連との切り口がある。

ロココは3月12日に1488円の高値をつけたあと、調整している。8月15日には680円の安値をつけた。しかし、ここにきて株価は動兆しきりだ。アメリカのサービスナウ<NOW>はエヌビディアと並ぶ成長企業（株価は800ドル台と新値圏）と目されているが、ロココはサービスナウの日本における最高ランクのパートナー称号を有している。

2024年8月30日　記

株探ニュース