伊藤智洋が読むマーケット・シナリオ【週間展望】 9月12日版

日経平均株価は週明け後に戻り高値を確認して調整入りの公算

1.　2020年3月以降、3500円幅程度が急騰時の値幅の目安

日経平均株価は、2020年3月19日に1万6358円の底値をつけた後、上昇を開始して21年2月16日の高値3万0714円まで1万4356円幅の上げ局面となりました。

この上昇は全体でおおよそ220円営業日（ほぼ1年）の日柄をかけて作られていますが、実際に上昇している期間だけを区切ると、5度の上昇期間、合計で65営業日の上げ期間と、もみ合い期間に分けることができます（図1を参照）。

図1　日経平均株価日足（2020年月3月以降の上昇の仕方）

5回の上昇場面は、次の通りです（図2、図3を参照）。

1回目は、20年3月19日の安値1万6358円から20年3月25日の高値1万9564円まで、4営業日で3206円幅の上昇になります。

2回目は、20年5月15日の安値1万9832円から20年6月8日の高値2万3178円まで、17営業日で3346円幅の上昇になります。

3回目は、20年10月30日の安値2万2948円から20年11月25日の高値2万6706円まで、17営業日で3758円幅の上昇になります。

4回目は、20年12月22日の安値2万6361円から21年1月14日の高値2万8979円まで、15営業日で2618円幅の上昇になります。

5回目は、21年1月29日の安値2万7629円から21年2月16日の高値3万0714円まで、12営業日で3085円幅の上昇になります。

2020年3月19日以降の5回の上昇は、底値から抜け出した初期の上げ場面の日柄が短いことを除けば、だいたい15営業日程度で、2500円～3500円幅程度の動きとなっています。