2020年の利益成長“青天井”ばく進、有力株リスト ＜新春特別企画＞

本日10時に配信した「2020年【業績最強株】候補リスト」に続き、今年活躍が期待される銘柄を探ってみたい。本特集では、直近四半期に過去最高益を更新し、かつ通期見通しも最高益を見込む、いわゆる利益が“青天井”状況になっている銘柄に注目した。

下表では、時価総額80億円以上1000億円未満の中小型株を対象に、本決算月にかかわらず、直近の3ヵ月決算において経常利益が全四半期ベースで過去最高益を10％以上、上振れて更新した銘柄をピックアップ。さらに、会社側が今期(通期計画)も過去最高益を5％超上回る見通しを示している39社を選び出し、直近四半期経常利益の過去最高益に対する上振れ率が大きい順に記した。

上振れ率トップに輝いたのは、システム開発会社のアイル <3854> 。中小企業向けを中心に基幹業務システムやECサイトの一元管理・販促システムなどを提供している。直近3ヵ月の19年8-10月期(第1四半期)は消費増税前の駆け込み需要や来年1月の「Windows7」サポート終了を背景に、販売・在庫・生産管理システム「アラジンオフィス」を中心に受注が大きく伸び、経常利益は8.5億円と過去最高を2.4倍も上回って着地。第1四半期業績の好調を踏まえ、早くも通期計画を大幅上方修正し、2期連続の最高益予想をさらに上乗せした。株価は12月20日に約6年2ヵ月ぶりに上場来高値を更新している。

2位のイーレックス <9517> と5位のナガオカ <6239> [ＪＱ]の株価も堅調で青空圏を走る展開が続く。新電力会社のイーレックスは新規パートナーの開拓が進み、家庭用など低圧小売部門の販売電力量が急増したうえ、電源調達で安価な市場取引の比率を高めたことも利益を押し上げ、7-9月期(第2四半期)の経常利益は3四半期連続の最高益更新を果たした。

一方のナガオカは石油関連プラントの心臓部に使われる内部装置“スクリーン・インターナル”の大手企業。7-9月期(第1四半期)は前期に受注した大型案件の製造が進んだうえ、材料調達で大量購入による価格引き下げに成功し、原価が大幅に低減したことも利益を押し上げた。業績好調に伴い、20年6月期の経常利益予想を2期ぶり最高益となる8.4億円(前期比2倍)へ大幅上方修正している。

選出リストでは、首位のアイルを筆頭に、業務効率化を中心とする旺盛なIT投資ニーズを追い風に業績を伸ばす銘柄が目立つ。6位に入った福井コンピュータホールディングス <9790> の7-9月期(第2四半期)は建設現場の生産性向上を図るi-Constructionの普及やIT導入補助金の後押しを受けて主力の測量土木CADソフトが大きく伸びた。また、7月に行われた参議院選挙の出口調査システムの売り上げを計上したことも収益を押し上げた。

8位にリストアップされたシグマクシス <6088> は、デジタル技術を活用してビジネスモデルの変革を行うDX(デジタルトランスフォーメーション)を支援するコンサルティング会社。7-9月期(第2四半期)は基幹業務システムのクラウド化サービスを立ち上げたことに加え、基幹システム更新など大規模プロジェクト管理の受注が伸び、売上高、経常利益ともに四半期ベースの過去最高を達成した。

10位の会計ソフト大手、ピー・シー・エー <9629> は消費増税や「Windows7」サポート終了前の駆け込み特需を背景にパッケージソフトのバージョンアップ収入が大幅に増加したほか、働き方改革に対応した就業管理ソフトも好調で、7-9月期(第2四半期)は実に54四半期ぶりに過去最高益を塗りかえた。今後は急拡大しているクラウドサービスを牽引役に成長を続ける構えだ。

製造業に目を移すと、5位ナガオカのほか、松風 <7979> 、ホロン <7748> [ＪＱ]、新晃工業 <6458> などがリスト入りした。17位の松風は国内でデジタル口腔撮影装置や歯科用超音波治療器などの販売が伸びたうえ、販管費が減少したことも寄与し、7-9月期(第2四半期)の経常利益は17四半期ぶりに過去最高益を更新した。

29位に入ったホロンの7-9月期(第2四半期)は半導体大手などが半導体デバイスの微細化への投資を進めるなか、主力のフォトマスク用寸法計測装置や次世代露光技術であるEUV(極端紫外線)マスク検査向け観察・分析装置の販売が増勢だった。同社は半導体微細化の新技術として注目を集めるEUV周辺の有力株としても脚光を浴びている。

33位の新晃工業 <6458> はセントラル空調機器の国内トップメーカーで、新国立競技場などオリンピック関連大型施設にも納入実績を持つ。7-9月期(第2四半期)は都市再開発案件など良好な事業環境が続くなか、戦略受注による収益性向上が奏功し、経常利益は前年同期比2.4倍の26.2億円に膨らんだ。予想PER9.7倍と割安感が強く、株価の水準訂正余地は大きいとみられる。割安成長株では25位のエーアンドエーマテリアル <5391> (予想PER5.8倍、PBR0.81倍、配当利回り3.45％)などもマークしておきたい。

　　┌─　四半期 経常利益　─┐　 ┌── 通期 経常利益 ──┐ 予想

コード 銘柄名　　　　上振れ率 直近四半期 過去最高　上振れ率 今期予想 過去最高 　PER

<3854> アイル　　　　　　 142　　　　851　　　351　　　58.0　　 1536　　　972　49.3

<9517> イーレックス　　　94.0　　　 3541　　 1825　　　58.3　　 7189　　 4540　23.9

<3328> ＢＥＥＮＯＳ　　　78.4　　　 1775　　　995　　　73.6　　 3000　　 1728　 9.3

<9519> レノバ　　　　　　70.6　　　 1711　　 1003　　　18.5　　 4100　　 3460* 27.1

<6239> ナガオカ　　　　　66.4　　　　356　　　214　　　68.7　　　847　　　502　15.2

<9790> 福井コン　　　　　48.2　　　 1775　　 1198　　　15.2　　 4780　　 4149　22.9

<2453> ＪＢＲ　　　　　　48.1　　　　714　　　482　　　 6.8　　 2100　　 1967　22.1

<6088> シグマクシス　　　47.8　　　　702　　　475　　　47.5　　 1950　　 1322　33.9

<3983> オロ　　　　　　　47.6　　　　487　　　330　　　11.7　　 1325　　 1186　70.0

<9629> ＰＣＡ　　　　　　46.1　　　 1191　　　815　　　36.6　　 2435　　 1783　21.6

<6175> ネットマーケ　　　45.4　　　　410　　　282　　　43.5　　　812　　　566　24.6

<3852> サイバーコム　　　41.0　　　　385　　　273　　　 5.5　　　650　　　616　42.9

<9416> ビジョン　　　　　36.5　　　 1338　　　980　　　30.0　　 3248　　 2499　41.1

<6086> シンメンテ　　　　36.5　　　　344　　　252　　　15.2　　　742　　　644　24.1

<3538> ウイルプラス　　　34.2　　　　490　　　365　　　10.3　　 1384　　 1255　 9.8

<2751> テンポスＨＤ　　　33.3　　　　804　　　603　　　16.8　　 2605　　 2231　22.3

<7979> 松風　　　　　　　27.1　　　　742　　　584　　　12.6　　 1941　　 1724　20.9

<6199> セラク　　　　　　21.8　　　　296　　　243　　　 5.8　　　780　　　737　25.7

<7856> 萩原工業　　　　　20.7　　　　949　　　786　　　 5.3　　 3000　　 2850　12.0

<2477> 手間いらず　　　　19.7　　　　298　　　249　　　31.8　　 1164　　　883　56.2

<8704> トレイダーズ　　　19.0　　　 1138　　　956　　　 103　　 1750　　　864　10.3

<7638> ＮＥＷＡＲＴ　　　17.7　　　 1090　　　926　　　13.5　　 2710　　 2388　 7.7

<3201> ニッケ　　　　　　17.5　　　 3686　　 3137　　　 9.6　　10000　　 9128　13.0

<3984> ユーザーロカ　　　15.5　　　　171　　　148　　　13.6　　　601　　　529　73.9

<5391> Ａ＆ＡＭ　　　　　15.3　　　 1153　　 1000　　　14.3　　 3000　　 2624　 5.8

<3917> アイリッジ　　　　15.1　　　　 99　　　 86　　　18.5　　　250　　　211　77.7

<3245> ディアライフ　　　14.3　　　 2298　　 2010　　　17.3　　 4000　　 3409　 8.4

<3837> アドソル日進　　　14.1　　　　339　　　297　　　 9.5　　 1108　　 1012　30.2

<7748> ホロン　　　　　　13.8　　　　420　　　369　　　36.4　　 1106　　　811　25.5

<6556> ウェルビー　　　　13.4　　　　508　　　448　　　21.5　　 1787　　 1471　40.4

<2445> タカミヤ　　　　　13.2　　　 1319　　 1165　　　 9.2　　 3630　　 3325　13.4

<3475> グッドコムＡ　　　13.1　　　　597　　　528　　　32.6　　 2188　　 1650　 9.7

<6458> 新晃工　　　　　　12.2　　　 2628　　 2342　　　23.2　　 7900　　 6411　 9.7

<2395> 新日本科学　　　　12.0　　　 1209　　 1079　　　24.0　　 2000　　 1613　18.8

<8117> 中央自　　　　　　11.7　　　 1637　　 1466　　　19.8　　 5700　　 4758　10.8

<3031> ラクーンＨＤ　　　10.9　　　　194　　　175　　　22.9　　　670　　　545　36.4

<4714> リソー教育　　　　10.8　　　 1400　　 1264　　　18.1　　 3000　　 2540　31.7

<3919> パイプドＨＤ　　　10.7　　　　372　　　336　　　37.7　　 1190　　　864　26.7

<9795> ステップ　　　　　10.2　　　 1138　　 1033　　　 5.1　　 2900　　 2760　13.2

※「*」レノバの通期経常利益の過去最高益(19年3月期)は10ヵ月の変則決算。

※ 18年1月以降に上場した企業と今期見通しを開示していない企業は除いた。四半期の過去最高益は原則、四半期決算の開示が本格化した2003年4-6月期以降の業績に基づいたものです。

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