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億り人と連敗中の残念さん、投資スタイルや売買益期待の銘柄での違いは？

特集

2023年5月23日 10時45分

第6回　上級者・勝つ人はココが違う！（億り人・バガー・残念さん編）

～個人投資家3750人調査で判明～

筆者／真弓重孝 = 『株探』編集部・編集統括プロデューサー
ビジネス誌、マネー誌などを経て、2018年4月にみんかぶ（現ミンカブ・ジ・インフォノイド）に入社。現在に至る。

第5回「億り人はどんな人、負けが込んでいる人と含み損益の銘柄に違いは？」を読む

億り人・バガー・残念さんシリーズの2回目は、

・投資スタイルやスタイル別の注目指標・情報

・平均的な銘柄保有期間や信用取引の利用動向

・売買益期待が大きい銘柄のランキング

――などを紹介する。

億り人とバガーのトップはバリュー派、残念さんの場合はグロース派

3者の間で、特徴的な差が表れたのが、投資スタイルになる。

億り人とバガーはバリュー派が最多になったのに対して、残念さんはグロース派だった。

■投資スタイルの内訳

順位	億り人	割合	バガー	割合	残念さん	割合
1位	バリュー	48%	バリュー	39%	グロース	30%
2位	グロース	24%	グロース	35%	バリュー	29%
3位	テクニカル・需給	9%	テクニカル・需給	8%	テクニカル・需給	19%
4位	その他	8%	その他	7%	テーマ	12%
5位	テーマ	7%	テーマ	6%	イベント	5%
6位	イベント	4%	イベント	4%	その他	5%

注:回答数は左から順に100、140、284。小数点第1位を四捨五入。単独回答

もっとも残念さんの場合は、グロース派とバリュー派の割合が拮抗しており、バガーもバリュー派とグロース派の差は4ポイントであることを踏まえると、顕著な違いとは言えない部分もある。

とはいえ、残念さんは前回の記事で見たように、初級者や初心者が多い。事業や市場の潜在的な成長可能性などの見極めが求められるグロース株投資はプロであっても難しく、初心者や初級者にはなおさらハードルが高い。

成長力の見極めが困難なグロース株投資において、リスク緩和策の1つが銘柄分散だ。ただ、これも前回記事で示したように、残念さんは保有する資産規模が比較的小さいために、銘柄分散を図りにくい状況となっている。

下の表は、残念さんの投資の腕前別に投資スタイルの割合（対総計）で示したもの。初心者から中級者までグロース派の割合が高いことがわかる。ハードルが高いグロース株に集中投資せざるを得ない状況が、残念な結果に導いている可能性がある。

■残念さんの投資の腕前別のスタイルの分布状況

	初心者	初級者	中級者
グロース	10.2%	9.5%	8.8%
バリュー	8.1%	12.7%	7.7%
テクニカル・需給	5.3%	7.4%	6.0%
テーマ	1.8%	6.7%	3.5%
イベント	1.4%	1.4%	2.5%
その他	――	2.5%	1.8%
総計	26.8%	40.1%	30.3%

注:回答数284に対する割当で、初心者から中級者を抜粋

バリューとグロースの注目する指標や情報は？

3者について、スタイル別の注目指標・情報を見たのが、以下になる。まず、割合の多いバリュー派とグロース派で見ると、特に目立った差は見られなかった。

■バリュー派の注目指標・情報

順位	億り人	割合	バガー	割合	残念さん	割合
1位	配当利回り	65%	配当利回り	64%	収益バリュー	52%
2位	収益バリュー	54%	収益バリュー	56%	配当利回り	47%
3位	PERの水準	52%	PERの水準	53%	PERの水準	39%
4位	PBRの水準	46%	PBRの水準	51%	PBRの水準	30%
5位	資産バリュー	38%	財務基盤の安定性	40%	資産バリュー	20%
6位	財務基盤の安定性	31%	資産バリュー	31%	財務基盤の安定性	18%
7位	理論価値より割安	23%	理論価値より割安	22%	適時開示	17%
8位	適時開示	13%	適時開示	13%	理論価値より割安	14%
9位	時価総額の水準	8%	時価総額の水準	5%	その他	11%
10位	大株主の保有割合	4%	大株主の保有割合	5%	時価総額の水準	8%
11位	その他	4%	その他	5%	投信組み入れ動向	2%
12位	――	――	――	――	大株主の保有割合	2%

注:回答数は左から順に162、190、217。回答は4つまで。小数点第1位を四捨五入

■グロース派の注目指標・情報

順位	億り人	割合	バガー	割合	残念さん	割合
1位	利益の成長性	75%	売上高の成長性	76%	利益の成長性	67%
2位	売上高の成長性	71%	利益の成長性	76%	売上高の成長性	49%
3位	セクター・事業の成長性	67%	セクター・事業の成長性	55%	収益性の改善	39%
4位	収益性の改善	42%	収益性の改善	49%	セクター・事業の成長性	31%
5位	時価総額の水準	33%	適時開示	29%	適時開示	25%
6位	適時開示	33%	時価総額の水準	22%	フリーCFの動向	11%
7位	フリーCFの動向	13%	フリーCFの動向	12%	時価総額の水準	11%
8位	大株主の保有割合	13%	大株主の保有割合	12%	大株主の保有割合	7%
9位	その他	8%	その他	6%	その他	6%
10位	――	――	投信組み入れ動向	2%	投信組み入れ動向	4%

注:回答数は左から順に85、166、209。回答は4つまで。小数点第1位を四捨五入

テクニカル・需給派については、3者とも「出来高の増減」がトップだが、2位からは順番が異なっている。

■テクニカル・需給派の注目指標・情報

順位	億り人	割合	バガー	割合	残念さん	割合
1位	出来高の増減	56%	出来高の増減	64%	出来高の増減	62%
2位	移動平均線の乖離率	33%	一目均衡表	36%	移動平均線のGC・DC	36%
3位	信用売り・買い残の変化	33%	ボリンジャーバンド	36%	注文気配	35%
4位	信用倍率	33%	ストキャスティクス	27%	MACD	33%
5位	ボリンジャーバンド	33%	時価総額の水準	27%	移動平均線の乖離率	24%
6位	歩み値	22%	その他	27%	RSI	20%
7位	MACD	22%	歩み値	18%	歩み値	16%
8位	RSI	22%	移動平均線の乖離率	18%	信用売り・買い残の変化	15%
9位	RCI	22%	信用売り・買い残の変化	18%	ボリンジャーバンド	13%
10位	ストキャスティクス	22%	MACD	18%	一目均衡表	11%
11位	時価総額の水準	22%	RCI	18%	信用倍率	9%
12位	注文気配	11%	注文気配	9%	RCI	9%
13位	大株主の保有割合	11%	大株主の保有割合	9%	時価総額の水準	9%
14位	移動平均線のGC・DC	11%	移動平均線のGC・DC	9%	その他	9%
15位	一目均衡表	11%	信用倍率	9%	大株主の保有割合	5%
16位	その他	11%	RSI	0%	ストキャスティクス	5%

注:回答数は左から順に34、38、171。回答は5つまで、小数点第1位を四捨五入

テーマ派では、億り人とバガーはトップ4に「インバウンド」や「AI・IoT」「半導体・同製造装置」などが並んだのに対して残念さんは「ヘルスケア・少子高齢化」「メタバース」などが入っている点が目立った。

■テーマ派の注目指標・情報

順位	億り人	割合	バガー	割合	残念さん	割合
1位	インバウンド	71%	AI・IoT	56%	半導体・同製造装置	68%
2位	AI・IoT	43%	半導体・同製造装置	44%	AI・IoT	38%
3位	自動運転・EV	43%	インバウンド	33%	ヘルスケア・少子高齢化	35%
4位	半導体・同製造装置	43%	クリーンエネ・環境	33%	メタバース	32%
5位	海運・空運・陸運	43%	その他	33%	インバウンド	26%
6位	メタバース	29%	自動運転・EV	22%	自動運転・EV	26%
7位	クリーンエネ・環境	29%	海運・空運・陸運	22%	防衛	18%
8位	その他	29%	円高メリット	11%	その他	15%
9位	防衛	14%	ヘルスケア・少子高齢化	11%	レジャー	12%
10位	銀行・金融	14%	メタバース	11%	海運・空運・陸運	12%
11位	キャッシュレス・暗号資産	14%	防衛	11%	クリーンエネ・環境	9%
12位	円高メリット	0%	銀行・金融	11%	銀行・金融	9%
13位	ヘルスケア・少子高齢化	0%	キャッシュレス・暗号資産	11%	キャッシュレス・暗号資産	9%
14位	レジャー	0%	レジャー	0%	円高メリット	3%

注:回答数は左から順に26、28、106。回答は5つまで。小数点第1位を四捨五入

イベント派では、億り人のトップは「M&A」「適時開示」がトップ2だったが、バガーは「決算発表・業績修正」「アクティビストの関与」が入った。

残念さんの2位には、どちらかといえば思惑買いの対象になりやすい「新製品・新技術」が入った点が特徴的といえる。

■イベント派の注目指標・情報

順位	億り人	割合	バガー	割合	残念さん	割合
1位	M&A	100%	決算発表・業績修正	67%	決算発表・業績修正	53%
2位	適時開示	100%	アクティビストの関与	67%	新製品・新技術	53%
3位	決算発表・業績修正	50%	株主還元	67%	株主還元	47%
4位	大株主の保有割合	50%	M&A	67%	新高値更新	27%
5位	アクティビストの関与	50%	株主優待新設・改善	50%	適時開示	20%
6位	株主還元	50%	適時開示	50%	株式分割	13%
7位	株主優待新設・改善	25%	新高値更新	33%	増担保の規制動向	13%
8位	新製品・新技術	25%	大株主の保有割合	33%	時価総額の水準	13%
9位	増担保の規制動向	25%	経営体制の変更	33%	株主優待新設・改善	7%
10位	経営体制の変更	25%	新製品・新技術	17%	大株主の保有割合	7%
11位	――	――	株式分割	17%	M&A	7%
12位	――	――	――	――	経営体制の変更	7%
13位	――	――	――	――	その他	7%

注:回答数は左から順に20、30、41。回答は4つまで。小数点第1位を四捨五入

億り人とバガーは長期派、残念さんは中期派

平均的な銘柄保有期間では、顕著な差が出た。億り人とバガーは長期派が目立つのに対して、残念さんは中期そして中短期派の割合が高い。

■平均的な銘柄保有期間

順位	億り人	割合	バガー	割合	残念さん	割合
1位	超長期	42%	長期	46%	中期	39%
2位	長期	40%	超長期	41%	中短期	27%
3位	中期	38%	中期	33%	短期	23%
4位	中短期	16%	中短期	11%	長期	23%
5位	短期	6%	短期	9%	超長期	11%
6位	超短期	4%	超短期	4%	超短期	9%

注:回答数は左から順に146、200、374。回答は2つまで。
小数点第1位を四捨五入

下の2つの表は、バガーと残念さんの投資スタイル別の平均保有期間になる。

バガーの場合、バリュー派で最多は超長期、グロース派では長期となっているのに対して、残念さんの場合はグロース派、バリュー派とも中期が最多となっている。

残念さんのグリップ力が弱いのは、資産額が少なく、早く成果を出したいとの思いから、中期ないし中短期の割合が高くなっている可能性がある。

■バガーの投資スタイル別の平均保有期間

	超短期	短期	中短期	中期	長期	超長期
バリュー	0.5%	0.5%	1.0%	7.0%	13.5%	17.0%
グロース	1.0%	2.0%	3.5%	11.0%	13.0%	6.5%
テーマ	――	――	――	1.0%	1.5%	2.5%
テクニカル・需給	1.0%	2.5%	1.5%	1.0%	1.0%	0.5%
その他	0.5%	0.5%	0.5%	1.0%	2.0%	2.0%
イベント	――	0.5%	1.0%	2.0%	1.0%	――

注:回答数は200

■残念さんの投資スタイル別の平均保有期間

	超短期	短期	中短期	中期	長期	超長期
バリュー	0.3%	4.0%	5.9%	9.1%	6.4%	3.2%
グロース	1.3%	3.5%	5.6%	8.0%	6.4%	2.9%
テーマ	1.1%	2.4%	2.9%	4.5%	1.6%	0.5%
テクニカル・需給	4.0%	5.6%	4.8%	4.3%	1.3%	0.5%
その他	――	0.5%	0.8%	2.1%	0.8%	0.5%
イベント	0.3%	1.1%	0.8%	1.6%	0.5%	0.5%

注:回答数は374

信用取引については、傾向の大きな差は見られなかった。

■信用取引の利用動向

順位	億り人	割合	バガー	割合	残念さん	割合
1位	いない	42%	いない	49%	いない	54%
2位	買いと売り	37%	買いと売り	31%	買いと売り	29%
3位	買いのみ	17%	買いのみ	15%	買いのみ	15%
4位	売りのみ	4%	売りのみ	5%	売りのみ	2%

注:回答数は左から順に100、140、284。単独回答。小数点第1位を四捨五入

売買益期待の顔ぶれ、残念さんのトップは信越化、次にエニーカラー

最後に、売買益期待の大きい銘柄のランキングを紹介する。大きさを「最大」「2番目」「3番目」と分けている。また銘柄の関連情報もランキングの下に掲載している。

なお、億り人とバガーのそれぞれのランキングは、次ページの株探プレミアム会員専用ページで閲覧可能となっている。

次回は、今後6カ月の日本株の投資態度や方針や日本株投資で注視する指標および情報、そして配当期待の大きい銘柄のランキングなどを紹介する。

■残念さんの売買益期待が最大・2番目・3番目に高い銘柄のランキング

最大		2番目		3番目
順位	銘柄名<コード>	順位	銘柄名<コード>	順位	銘柄名<コード>
1位	信越化<4063>	1位	QDレーザ<6613>	1位	日本製鉄<5401>
1位	エニーカラー<5032>	1位	トヨタ<7203>	2位	三菱UFJ<8306>
3位	武田<4502>	3位	アイスタイル<3660>	2位	JR東日本<9020>
4位	ZHD<4689>	3位	ENEOS<5020>	4位	NF日経ダ<1357>
4位	三菱UFJ<8306>	3位	日本製鉄<5401>	4位	NF日経レバ<1570>
4位	マイクロ波<9227>	3位	ルネサス<6723>	4位	日本M&A<2127>
7位	OLC<4661>	3位	東エレク<8035>	4位	円谷フィHD<2767>
7位	アドテスト<6857>	3位	商船三井<9104>	4位	ユーグレナ<2931>
7位	キーエンス<6861>	9位	INPEX<1605>	4位	スタティアH<3393>
7位	レーザーテク<6920>	9位	双日<2768>	4位	グッドコムA<3475>
7位	りそなHD<8308>	9位	リミックス<3825>	4位	武田<4502>
7位	SB<9434>	9位	メルカリ<4385>	4位	CANBAS<4575>
7位	SBG<9984>	9位	HENNGE<4475>	4位	ENEOS<5020>
14位	ソフトフロン<2321>	9位	サイバーセキ<4493>	4位	WSCOPE<6619>
14位	DNAチップ<2397>	9位	武田<4502>	4位	川重<7012>
14位	JT<2914>	9位	エニーカラー<5032>	4位	ゆうちょ銀<7182>
14位	ビリングシス<3623>	9位	特殊陶<5334>	4位	セルシード<7776>
14位	Aバランス<3856>	9位	ソシオネクス<6526>	4位	川崎汽<9107>
14位	エネチェンジ<4169>	9位	フェローテク<6890>	4位	KDDI<9433>
14位	ドリームI<4310>	9位	インバウT<7031>	4位	東電HD<9501>
14位	メルカリ<4385>	9位	Eインフィニ<7692>	4位	M&A総研<9552>
14位	HENNGE<4475>	9位	スクリン<7735>
14位	monoAI<5240>	9位	任天堂<7974>
14位	ノート<5243>	9位	三菱UFJ<8306>
14位	カバー<5253>	9位	オリックス<8591>
14位	日本製鉄<5401>	9位	SB<9434>
14位	神戸鋼<5406>
14位	中山鋼<5408>
14位	中部鋼鈑<5461>
14位	ワイエイシイ<6298>
14位	ダイキン<6367>
14位	WSCOPE<6619>
14位	ソニーG<6758>
14位	デンソー<6902>
14位	INC<7078>
14位	シチズン<7762>
14位	任天堂<7974>

注:回答数は左から順に190、173、157

■残念さんが挙げた売買益期待銘柄の関連情報

銘柄名<コード>	3期平均増収率	3期平均経常増益率	過去最高経常利益	過去最高年度	配当利回り
信越化<4063>	22.1%	34.6%	1兆0202億円	2023/03	2.34%
エニーカラー<5032>			41億円	2022/04	――
武田<4502>	7.0%		5850億円	2007/03	4.21%
ZHD<4689>	16.7%	20.1%	2352億円	2023/03	1.54%
三菱UFJ<8306>	8.3%	▲6.2%	1兆7130億円	2015/03	4.42%
マイクロ波<9227>	4.9%	▲1.3%	億円	2020/03	――
OLC<4661>	1.3%	4.5%	1294億円	2019/03	0.17%
アドテスト<6857>	26.6%	43.0%	1713億円	2023/03	0.97%
キーエンス<6861>	18.7%	22.3%	5128億円	2023/03	0.43%
レーザーテク<6920>	46.5%	62.4%	336億円	2022/06	0.62%
りそなHD<8308>	▲0.5%	2.0%	4099億円	2007/03	3.36%
SB<9434>	6.7%	2.1%	8804億円	2022/03	5.68%
SBG<9984>	7.8%		5兆6705億円	2021/03	0.85%
ソフトフロン<2321>	38.2%		1億円	2004/03	――
DNAチップ<2397>	▲3.2%		1億円	2004/03	――
JT<2914>	6.9%	8.5%	6362億円	2014/03	6.17%
ビリングシス<3623>	14.5%	64.9%	5億円	2022/12	0.98%
Aバランス<3856>	149.0%	38.7%	15億円	2022/06	0.07%
エネチェンジ<4169>	43.3%		1億円	2018/12	――
ドリームI<4310>	9.8%		19億円	2018/03
メルカリ<4385>	41.7%		50億円	2021/06	――
HENNGE<4475>	18.1%	36.7%	5億円	2020/09	――
monoAI<5240>			1億円	2022/12	――
ノート<5243>			-3億円	2020/11	――
カバー<5253>			34億円	2023/03	――
日本製鉄<5401>	10.4%		8668億円	2023/03	4.92%
神戸鋼<5406>	9.8%		1833億円	2007/03	5.47%
中山鋼<5408>	11.4%	44.4%	156億円	2005/03	4.63%
中部鋼鈑<5461>	19.7%	38.3%	160億円	2009/03	4.23%
ワイエイシイ<6298>	3.2%		36億円	2007/03	2.42%
ダイキン<6367>	16.0%	10.8%	3662億円	2023/03	0.88%
WSCOPE<6619>	50.7%		83億円	2022/12	――
ソニーG<6758>			1兆1803億円	2023/03	0.59%
デンソー<6902>	7.5%	72.1%	4569億円	2023/03	2.23%
INC<7078>	47.3%		3億円	2019/03	――
シチズン<7762>	2.7%	56.9%	401億円	2005/03	4.96%
任天堂<7974>	7.0%	18.6%	6790億円	2021/03	2.46%
QDレーザ<6613>	15.3%		-5億円	2023/03	――
トヨタ<7203>	7.5%	9.5%	3兆9905億円	2022/03	3.16%
アイスタイル<3660>	2.2%		21億円	2018/06	――
ENEOS<5020>	14.5%		7718億円	2022/03	4.68%
ルネサス<6723>	27.8%		3623億円	2022/12	――
東エレク<8035>	25.1%	36.7%	6252億円	2023/03	1.73%
商船三井<9104>	11.7%	145.1%	8116億円	2023/03	5.74%