配当期待のトップ、全体はJT、強い人は2つの「三」

AI相場で勝つ人
～個人投資家大調査-2026～

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・第1回「含み益が最大は想定通りの『キ』、では含み損は？」を読む

・第2回「全体の売買益期待トップはキオクシア、ではSBGの順位は？」を読む

昨年（2025）春のトランプ関税導入、そして今春の米国とイスラエルのイラン攻撃で、相場のボラティリティー（株価の変動率）が上昇している。

下のグラフは、日経平均株価の今後の変動の大きさを推定した日経平均VI（ボラティリティー・インデックス）と米S&P500種株価指数でのVIXの月次推移を見たものだ。

これらのボラ指数は恐怖指数と呼ばれ、一般に20ポイントを超えると、警戒モードのセンチメント（投資家心理）とみなされる。イラン攻撃でホルムズ海峡封鎖が始まった今春には、日経平均VIは50ポイント近くまで水準が高まった。

■日経平均VIと米VIXの推移（2022年6月～）

注:QUICKのデータを基に「株探プレミアム」編集部作成

「今日の日経平均株価は前日から1000円を超える上昇（下落）となりました」と、日々のニュースでは値幅の変動を伝えるのが一般的だ。

が、株式市場の変動は値幅より率で見ないと状況を見誤る。一般に、3％以上の変動は珍しいため、ここが急騰、急落の境目と捉えられている。

1976年4月初めから足元まで約1万2900営業日のうち、日経平均で3％以上の騰落があったのは420日近く。全体の3.2％にとどまる。これを1％以上の変動にハードルを下げると、全体の30％の約3900日となる。

約半世紀の日々の変動率を見ると、その約7割が1％未満にとどまり、3％以上の値動きは極めて限られている。日経平均が7万円に迫る現在、1％の値動きでも700円程度と1000円近くになることから、従来に増して値幅より「3％を以上の変化率」となったのかを見ることが肝要になる。

下の棒グラフは2022年から26年の足元までで、日経平均とTOPIX（東証株価指数）で暦年別に3％以上の騰落の推移を見たものだ。

バイデン政権時の22年と23年と、第2次トランプ政権の誕生が視野に入った24年から日数が増えている。26年は半年の段階で、日経平均は13日と昨年の9日を上回り、TOPIXも7日と昨年の9日に迫る日数となっている。

高値警戒感が生じやすいAI相場の環境下で、トランプ政権発のリスクオフ・イベントが、高いボラを引き起こしていると考えるのが自然だ。

■日経平均とTOPIXの3％以上の変動率の日数と各年の取引日数

注:QUICKのデータを基に「株探プレミアム」編集部作成。26年は1月6日～6月12日

日本株市場のボラが高まる中で、個人投資家はどのような対策を取っているのか。今春に実施した「株探-個人投資家大調査-2026」では、トランプ波乱対策について質問している。

「大調査26」の回答データを分析する3回目は、トランプ波乱対策、そして投資の上達術や大負け時の対策について見ていく。また期待の銘柄ランキングは、配当銘柄にフォーカスした。

分析は、1回目と2回目で行ってきたように全体、強い人、グロース派、配当派の属性を4つに分けて見ていく（各属性の定義は下参照）。

■属性の定義

【保有銘柄数】
グロース派は「1～5」の集中型、配当派は「21～50」の分散型がトップ

■保有銘柄数

注:回答数は2013、138、560、471（単独）。以下、注記が無いときは同じ

【勝負銘柄の数】
「2～3」の割合、グロース派は43％のトップ、配当派は20％の2位

■勝負銘柄の数

【銘柄サイズ】
強い人は「超大型株」が2位、「小型株」は4位

■銘柄サイズ

■銘柄サイズの定義

【保有期間】
超長期、「配当派」と「強い人」は1位、「グロース派」は4位

■保有期間

■保有期間の定義

【信用取引】
強い人、グロース派、配当派とも、未利用→買い→両方→売りの順

■信用取引

【トランプ波乱時のリスク管理】
「（リスクを取って）買い下がり」、配当派は3番目

■トランプ波乱時のリスク管理

注:回答数は2514、180、698、550（いくつでも）

【トランプ波乱時の銘柄物色】
強い人は1位「高配当」、2位「高クオリティ」、3位「ニッチトップ」

■トランプ波乱時の銘柄物色

注:回答数は3159、250、871、743（いくつでも）

【改善項目】
上位2つは一致、強い人は3位「ファンダ分析」、4位「情報の判別」

■改善したい項目

注:回答数は4853、303、1355、1089（3つまで）

【投資ノート】
「つけている」は、グロース派は42％、配当派31％

■投資ノートの活用

【記載内容】
上位6は一致、グロース派は「目標株価」の順位が高め

■ノート記載内容

注:回答数は3770、313、1122、699（いくつでも）

【勝つための心がけ】
「相場に居続ける」が強い人と配当派は2位、グロース派は6位

■勝つための心がけ

注:回答数は6318、473、1843、1278（いくつでも）

【大負け時の対応】
勝ちの実績を持つ強い人は、「成功の振り返り」がやや高め

■大負け時の対応

注:回答数は2504、175、699、567（2つまで）

配当期待の銘柄ランキング

ここから配当期待の銘柄についてみていく。下のグラフは、

日経平均高配当株50指数、

日経連続増配株指数、

日経累進高配当株指数、

TOPIX

――の22年から26年足元までの年間騰落率の推移を見たものだ。

東京証券取引所が23年春に「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応」、いわゆるPBR（株価純資産倍率）1倍割れ解消の施策を上場企業に求めて以降、3つの配当指数のいずれかは年間パフォーマンスでTOPIXを上回ってきた。

中でも累進配当指数は、24年と25年でTOPIXを大きくアウトパフォームする状況だった。ただ、26年は、半年近くたった段階では、TOPIXのパフォーマンスが最も高くなっている。

これから中間配当や期末配当でカタリスト（株価変動のきっかけ）が生じれば、TOPIXをアウトパフォームする配当指数が表れる可能性がある。

■3つの配当指数とTOPIXの年間との推移

出所:QUICK。26年は6月12日終値時点

■配当期待銘柄の有無

トップJT、2位三菱UFJは昨年と同じ

■期待の配当銘柄ランキングと関連情報（全体）

注:回答数は1302。6月12日終値時点。出所:QUICK。
DOEは自己資本配当率、NCはネットキャッシュ、FCFはフリーキャッシュフローの略