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伊藤智洋が読むマーケット・シナリオ【週間展望】 11月15日版

市況

2026年11月15日 14時31分

週明け後に下値堅さが表れなければ、5万円以下まで下げる可能性が大きくなる

1.　日経平均の11月の下げパターン

11月1日の本コラムでは、「日経平均株価が11月に10月の安値を割る場合、11月の下げ幅が大きくなりやすい」という過去の値動きの傾向を紹介しました。

今回は11月に10月の安値を割れた場合、11月以降の展開がどうなっているかについて見ていきます。11月に10月の安値を割れて下値を切り下げる場合、その後の展開は「11月中につける安値が押し目になって、その後、年末、年初に大きく上昇するパターン」と、「翌年の年初に大きく下げるパターン」に分かれています。

1990年以降で、11月に10月の安値を下回っている年は、1991年、1992年、1993年、1994年、1996年、1997年、2000年、2003年、2006年、2007年、2009年、2010年、2011年、2016年の14回あります。

この中で11月から翌年へ向けて株価が上昇している年は、1992年、1993年、2003年、2006年、2009年、2010年、2011年、2016年の8回です。

1992年は、11月17日の安値が押し目になって月末へ向けて反発し、その後、12月、1月と下値を試す動きになりますが、11月の安値を維持して上昇し、5月まで大きく上昇しています。

1993年は、11月29日の安値が押し目になった後、翌年6月まで上昇の流れを作っています。

2003年は、11月19日の安値が押し目になった後、翌年4月まで上昇の流れを作っています。

2006年は、11月27日の安値が押し目になった後、翌年2月まで上昇の流れを作っています。

2009年は、11月27日の安値が押し目になった後、翌年4月まで上昇の流れを作っています。

2010年は、11月2日の安値が押し目になった後、翌年2月まで上昇の流れを作っています。

2011年は、11月25日の安値が押し目になって月末へ向けて反発し、その後、12月、1月と下値を試す動きになりますが、11月の安値を維持して上昇し、3月まで大きく上昇しています。

2016年は、11月9日の安値が押し目になった後、年末まで急騰しています。

これらの年は「11月の安値が押し目になって、すぐに上昇を開始する」か、「12月、1月に11月の安値の下値堅さを確認して上昇を開始する」かのどちらかの展開になっています。

11月以降に下げている年は、1991年、1994年、1996年、1997年、2000年、2007年の6回です。