「日経平均株価がついに、バブル時の史上最高値を奪回！」

●これは“終着駅”ではない、新たな相場の開演！

いや～、すごい相場である。2月22日、日経平均株価は瞬間、3万9156円の高値まで上昇、1989年12月29日のザラバベースの史上最高値3万8957円を抜いた。実に、34年ぶりのこと。株式市場は「失われた30年」の克服に向け、着実な歩みを続けている。史上最高値奪回は“終着駅”ではない。新たな急騰劇の開演だろう。

マーケットでは買い気の強さに、「バブルだ、バブルだッ」と叫ぶ人達がいる。しかし、1989年末には日経平均株価のPERは60.9倍、PBRは5.6倍だった。現在はPERが16.3倍、PBRが1.47倍にすぎない。アメリカ市場（S&P500指数ベース）はPERが20.4倍、PBRが4.42倍に評価されている。

それに、1989年末のNYダウは2753ドルだったが、直近高値（ザラバベース）は2月12日の3万8927ドルだ。14.1倍になっている。日経平均株価は？　やっと並んだばかりじゃないか。もちろん、企業の稼ぐ力（収益力）は格段に向上している。日経平均株価の1株利益は1989年末の638円に対し、現在は2355円である。

もちろん、企業経営者の認識は変わった。数年前、会社幹部に「御社の株価は安すぎませんか」と問うと、「それは市場が決めること」とそっけなかったが、いまは違う。株価を強く意識している。自社株買い、増配ラッシュが好例だろう。株式分割も多い。若い投資家層の呼び込みを狙っている。

企業改革は政策投資（持ち合い）株の削減、グループ再編（親子上場の解消）、遊休資産（土地、現・預金）の有効活用、M&Aなど幅広い分野に及ぶ。これはROE（株主資本利益率）の改善につながり、PBRを上昇させる。野村ホールディングス <8604> [東証Ｐ]はPBR1倍水準（1088円）が上値のメドとなろう。

●狙い目のコード番号末尾が「01銘柄」！

コード番号が「01」の企業は日本を代表する老舗企業だ。歴史は古い。株式、土地の含みは大きい。グループ企業は多い。筆者は「濡れぞうきん」と形容しているが、絞りがいがある。要するに、改革の余地が残っている。大成建設 <1801> [東証Ｐ]、日本製鉄 <5401> [東証Ｐ]、日立製作所 <6501> [東証Ｐ]など。

さらに、キッコーマン <2801> [東証Ｐ]、ＡＧＣ <5201> [東証Ｐ]、コマツ <6301> [東証Ｐ]、ＮＥＣ <6701> [東証Ｐ]、伊藤忠商事 <8001> [東証Ｐ]などもそうだ。1980年代には真っ先に買われた実績がある。流動性の高さが魅力だ。当時の買い方は国内勢だったが、今回は外国人のターゲットになっている。

材料的にはエヌビディア<NVDA>の好決算、および時間外取引での株価急騰だろう。AI（人工知能）人気が日本の半導体株に波及している。レーザーテック <6920> [東証Ｐ]、東京エレクトロン <8035> [東証Ｐ]、ＳＣＲＥＥＮホールディングス <7735> [東証Ｐ]、ディスコ <6146> [東証Ｐ]などが大幅高である。

アーム・ホールディングス<ARM>の親会社のソフトバンクグループ <9984> [東証Ｐ]も値を飛ばしている。ウォール街の専門家によると、AI市場は2030年には2兆ドル（約300兆円）に拡大するという。2023年の市場規模は2079億ドル（31兆円強）だ。約10倍になる。アーム・ホールディングスはこのメリットを享受できる。

このほか、半導体関連セクターのテラプローブ <6627> [東証Ｓ]、デクセリアルズ <4980> [東証Ｐ]、ヘッドウォータース <4011> [東証Ｇ]、アバールデータ <6918> [東証Ｓ]、レゾナック・ホールディングス <4004> [東証Ｐ]、さくらインターネット <3778> [東証Ｐ]などに妙味があろう。

2024年2月22日　記

株探ニュース