【杉村富生の短期相場観測】 ─自動車、半導体関連セクターに妙味あり！

「自動車、半導体関連セクターに妙味あり！」

●まさに、これは「いつか来た道」ではないか！

まさに、これは「いつか来た道」ではないか。セプテンバー＆オクトーバー効果（秋の買いは翌春に大きな実りをもたらす確率が高い）、およびGARP（Growth at a Reasonable Price→優良株の安いところを買う）戦術は今後、十分な威力（投資成果）を発揮することになろう。

世界の株式市場は9月中旬以降、リスクオフの姿勢を強めた。投機筋は先物を売りまくり、投資家はじっと身をひそめていた状態だ。各国中央銀行の金融政策に対する不透明感に加え、地政学上のリスク（特に、イスラエルとハマスの軍事衝突）の台頭である。

最近のヘッジファンドはAI（人工知能）を駆使し、値動きをひたすら追う。極端な話、先は読まない。基本方針は「その日、その日の出来心」である。逆に言うと、マーケットの動向に素直だ、といえる。まあ、余計なことを考えない方がよい。流れは明らかに変わった。ECB（欧州中央銀行）のラガルド総裁は「利上げ打ち止め」を示唆している。

FRB（米連邦準備制度理事会）のパウエル議長の発言は利上げの余地を残しているものの、景気実勢を考えると、利上げサイクルが終了したのは確実だろう。ECB、FRBともに、2024年は利下げのタイミングを探る段階に入る。日銀は“真逆”のコースを進んでいるが、デフレ克服優先の政策であり、やむを得ないと思う。

●トヨタ、アドバンテストがリード役に！

需給面ではアメリカの機関投資家の年度末（9月）、年度初め（10月）のポジション調整が完了、会社型投信の利益圧縮のための損出し（10月末が期限）、ヘッジファンドの解約売りが一巡したとみられる。投機筋はショートポジションの手仕舞いを行う。マーケットの主役は投機（売り）が投資（買い）に劇的に変化する。

11～12月相場には期待できそうだ。何を狙うか。生産の復調、円安メリットを満喫しているトヨタ自動車 <7203> [東証Ｐ]の2024年3月期の連結営業利益は4.5兆円（前期比65.1％増）と、期初予想（3兆円）を大幅に上回る。トヨタ系のデンソー <6902> [東証Ｐ]、アイシン <7259> [東証Ｐ]の業績も好調である。

EV（電気自動車）、自動運転などに使われる電子部品の性能試験（信頼性評価）を手掛けているクオルテック <9165> [東証Ｇ]、電子部品商社の萩原電気ホールディングス <7467> [東証Ｐ]はともに、主要取引先がデンソーだ。悪いわけがない。いや、この活況が当分の間、続くだろう。

半導体関連セクターには引き続いて注目できる。アメリカ市場ではアドバンスト・マイクロ・デバイシズ<AMD>、クアルコム<QCOM>などが好人気だ。エヌビディア<NVDA>のGPU（画像処理半導体）の生産に不可欠なテスターで世界大手のアドバンテスト <6857> [東証Ｐ]はじっくり狙える。

ダイシングマシンではディスコ <6146> [東証Ｐ]、ウエハ洗浄装置のＳＣＲＥＥＮホールディングス <7735> [東証Ｐ]、マスク欠陥検査装置のレーザーテック <6920> [東証Ｐ]、パワー半導体のローム <6963> [東証Ｐ]は来期の大幅増益が確実視されている。

このほか、個別銘柄ではインボイス関連特需を受けているウイングアーク１ｓｔ <4432> [東証Ｐ]、台湾系で半導体テスト工程受託を展開するテラプローブ <6627> [東証Ｓ]、AI技術に強いＨＥＲＯＺ <4382> 、半導体部材のデクセリアルズ <4980> [東証Ｐ]などに妙味があろう。

2023年11月2日　記

株探ニュース